險資“低調”籌謀 公募業務：只待“發令槍響”

　　隨著6月1日新基金法開始正式實施，包括保險資產管理公司（下稱“保險資管公司”）在內的幾類資產管理機構通向公募產品發行的“大門”終于被打開。而由于尚待配套細則出爐，保險資管公司真正踏入公募大門仍尚需時日。

　　盡管準備工作已是熱火朝天，但保險資管公司在談及公募業務時仍十分“低調”。“我們的準備工作已經差不多了，等配套細則出臺后就可以正式啟動了。不過，由于在一些具體操作上還不確定，業內基本也都未正式提交申請。”一位大型保險資管公司副總裁昨日對《第一財經日報》表示。

　　等待細則落地

　　在記者問及公募產品發行將何時展開時，“目前我們沒有什么可以披露的。”“現在處于敏感時期，公司不方便進行評論。”包括泰康資產、太保資產在內的多家大型保險資管公司均表現得“謹言慎行”。

　　“平安資管一直在積極研究包括公募基金業務在內的各類資管業務，具體到資格申請和后續產品，將結合市場情況和客戶需求確定。”雖然依然“惜字如金”，但平安資管公司等機構在“低調”中的準備工作卻很“熱鬧”。

　　隨著新基金法以及配套規則的正式出爐，公募業務向險資、券商以及陽光私募等類資管放開后，保險資管公司就在資格、系統、人才等各方面努力向證監會“開出的條件”看齊。

　　業務資格上，證監會今年2月發布的《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業務暫行規定》中要求申請開展基金管理業務的資產管理機構為基金業協會會員。于是，險資紛紛響應入會。截至昨日，中國證券投資基金業協會網站顯示，除平安羅素投資管理公司外，有14家保險資管公司位列其中。

　　系統方面，保險資管公司也已積極籌備。據悉，泰康資產就委托了一家國際金融軟件服務公司優化整個投資組合的風險控制、交易合規、產品估值與交易結算等后臺技術。

　　而在人員方面，從一些招聘網站可以看到，保險資管公司已經開始招兵買馬。包括人保資產、泰康資產等大型保險資管公司都在招聘基金會計、基金清算等相關崗位。“我們會以外部招聘和內部組建相結合的方式來建立公募團隊。”上述保險資管公司副總裁表示。

　　而有過資管產品發行經驗的保險資管公司更被業界看好。2006年，保監會批準泰康資產、人保資產、華泰資產與太保資產率先開展面向保險公司的保險資管產品試點，而今年2月又再度開啟險資“一對一”、“一對多”資管集合產品。“這些公司在TA系統、投資、人員配置上已有一定經驗，對于開展公募更有優勢。”一名資深保險行業分析師對本報表示。

　　不過，一些保險資管公司似乎并不急于啟動。本報獲悉，太保資產目前在公募業務上并沒有太多的額外準備。“我們相對比較"保守"，近期還是以針對保險機構的資管產品為主。”太保資產內部人士對記者表示。

　　然而，不管準備如何，保險資管公司還需等待細則的出臺。5月17日，證監會發布《公開募集證券投資基金管理人管理辦法征求意見稿》，其中規定“其他機構申請公募基金管理業務資格、基金管理公司設立子公司的具體管理辦法，由中國證監會另行規定”。“我們都在等這個"另行規定"，待細則發布后才會真正遞交申請。目前我們已做好兩手準備，但估計保險資管公司正式發行公募產品還需一段時日。”上述副總裁表示。

　　市場化機制是重點

　　國泰君安發布的研究報告預計，2020年我國公募業務規模股債基金預計可達13萬億~15萬億元，年均增長25%。而2020年，我國保險資管的公募業務市場份額保守估計可達10%以上。

　　“蛋糕”不小，且保險資管公司的公募業務在發行渠道上可能還有一些優勢，但在一些業內人士看來，公募業務似乎對于一些大型保險資管公司的吸引力并不如想象中那么大。

　　“公募業務對保險資管公司而言是表外業務，對規模的提升并無幫助；同時，公募行業本身在萎縮，管理費收入對于保險資管公司的利潤貢獻也十分有限。且保險資管公司在權益類投資方面并沒有突出的優勢。”上述分析師表示。

　　不過，上述保險資管公司副總裁認為：“其實無論是規模還是短期內對利潤的貢獻，都不是保險資管公司參與公募業務最為看重的方面，而公募業務開閘后各類資管所代表的市場化機制的進步才是最應該被看重的。”他表示，“這是個錦上添花的事，而非雪中送炭。”在產品設計上，預計保險資管公司推出公募業務應該會結合自身長處，以債券型基金或固定收益類基金為主。

　　而在基金業內人士看來，保險資管公司進軍公募業務短期內對基金公司的沖擊不會很大。“相對而言，更大的沖擊是在保險資管公司發行產品之后，險資會選擇贖回原先所持公募產品轉而支持自己的產品。這時候，只能靠過硬的投資收益率和服務說話。”一位基金業人士對記者表示。

來源：人民網

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