銀行間市場受限 券商謀求新解

　　自去年以來券商紛紛加大固定收益類產品發行，并且取得規模與數量雙雙大增。但今年隨著政策環境的轉變，中債等暫停開戶令券商面臨新的困擾。正在發行的產品不得不大幅縮減規模，甚至取消發行，而計劃中的產品也需要改變投向……

　　第一創業證券股份有限公司副總裁兼資產管理部總經理蘇彥祝表示，“8號文”出臺對一創證券的影響不大，可能對部分銀行的理財產品影響大一些。但中債登暫停開戶對券商影響很大，一創證券有兩三個產品本來要發的，但現在基本上沒法發了，開戶暫停實際上把券商的固定收益類產品擋在了銀行間的市場之外。據了解，申銀萬國證券資管公司將原本要沖規模至少10億元以上的產品壓縮到不足1億元。中信建投董事總經理邱黎明表示，這對整個證券公司的集合和收益都是有影響的，將導致券商固定收益投資集中在交易所市場，可能對這個市場的發展短期也不是很好。華西證券副總裁兼資產管理總經理李小平表示，壓縮了產品規模，投資債券二級市場的產品目前是發了不好，不發也不好。

　　如何應對新局面？申銀萬國證券資產管理公司總經理單蔚良表示，雖然整個政策的變化讓具體業務部門忙于應付，但券商轉型是必然的。整個業務的重心逐漸向固定收益轉移，因為相比權益類投資、或者PE等，這才是最大的市場。即使半年之內資管還是無法在銀行間市場開戶，那也要做好準備。有政策，有限制，是硬逼著券商進一步提升自己的能力，如和合作伙伴把產品發行規模降下來。同時也動了很多腦筋，如爭取和交易所的合作，在交易市場上推一些標準化的產品，可以用中小企業債券的方式進行，也獲得交易所的贊同和支持，進程比設想要快。此外，還可以通過資產證券化尋找可復制的標準化產品，通過各種方式來應對當前的困難。

　　“未來爭取拿到公募基金的牌照，因為這個是沒有限制的。”華西證券李小平表示。

來源：中國證券報

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