IPO重啟預期漸強 債基坐等“打新”

　　在市場對IPO恢復發行節奏的期待越來越強后，不少投資者開始坐等“打新”，一些機構投資者也蓄勢待發，如富國基金推出了業內首只權益類資產主投打新的債基——富國信用增強債券基金。該基金擬任經理馮彬表示，未來可打新后，獲取質優新股的概率會有提升；而由于股市債市往往具有蹺蹺板效應，打新的債基的穩定性會有提高。

　　去年12月底起，監管部門擬IPO企業專項財務核查“風暴”成效顯現，截至上月底，在882家排隊等待上市的企業中，共有162家企業被終止審查，排隊等待上市的企業名單壓縮了約20%。有評論稱，在暫停這么久之后，IPO重啟新股很可能成為搶手貨。

　　數據顯示，2012年包括基金、證券、財務公司、社保基金等在內的521家機構在打新市場上合計盈利32億元，與動用打新的資金相比較，打新的平均收益率為12.20%，相對二級市場的收益率來說很有吸引力。市場人士認為，監管層的嚴格財務核查有望提高擬上市企業的質量，公司基本面相對以往會較有保證。不過，需要提醒投資者的是：打新不只是概念，最終還是要看新股的定價，行業平均市盈率將會成為判斷新股定價是否“靠譜”的關鍵依據。

　　據海通證券測算，打新收益是一級債基每年收益的重要組成部分，如2010年一級債基打新平均收益率達4.59%，而當年該類基金總回報平均為8.23%，來自打新的收益占到了56%。同期，不能打新的純債基金取得了3.35%的收益率，比一級債基低了4.87個百分點。2011年雖然出現了股債雙殺的行情，但一級債基打新收益仍為正值，平均為0.67%。

　　目前一級債基理論上可以通過網上申購參與打新，但其收益貢獻已經十分有限。而市場上已有的二級債基雖然也可以打新，但由于合同的約定，其可能仍然重點偏向二級市場，或往往已持有較多的次新股。也就是說，以富國信用增強債基為代表的創新產品風險收益相對更明晰，獲取更高收益的機會相對更多。

來源：新民晚報

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