地方債風險不會導致經濟硬著陸

　　近期，地方政府債務問題引發的包括對地方政府是否面臨財政懸崖問題的探討，給銀行業風險管理、資本市場和監管層帶來了很大挑戰。與此同時，地方債務問題也成為國外機構“唱空中國”的理由之一。

　　惠譽評級4月9日宣布將中國的信用評級從“AA-（第4等級）”下調1個級別至“A+”；一周后的4月16日，另一家評級機構穆迪將中國的國債評級展望從此前的“正面”下調至“穩定”。兩家公司都在評級報告強調了中國地方政府債務的風險。

　　復旦大學經濟學院副院長孫立堅表示，雖然地方債風險確實存在，但是并不存在導致經濟硬著陸這樣的系統性風險。

　　據中國社科院金融所副研究員安國俊介紹，2012年，地方財政收入增幅為16.2%，是五年來次低，僅高于全球金融危機爆發后形勢最嚴峻的2009年，而2013年地方政府也將面臨債務償付高峰。面對城鎮化的進程，如何解決地方政府投資拉動經濟的資金缺口問題，建立地方政府市場化的投融資機制，完善地方政府債務風險管理等相關制度值得深入探討。

　　對于規范地方政府舉債融資機制需要從哪幾個方面入手，中國社科院金融所副研究員安國俊昨日接受《證券日報》記者采訪時表示：“在發展地方政府債券的起步階段，一定要逐步完善地方政府債券市場多層次管理機制，包括市場化發行定價機制、發債規模與期限結構、信用評級體系、信息披露制度、信用增進制度、保險制度等投資者保護機制，監管的協調以及法律框架的完善。”

　　“而建立地方政府的投融資機制、償債機制、風險預警機制和應急處理機制，完善市政債的風險和效益評價體系，是防范財政風險和金融風險，發揮投資的乘數效應，以金融市場發展推動城鎮化進程和實體經濟的關鍵所在。”安國俊強調。

來源：中國經濟網——《證券日報》 左永剛

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