債市現恐慌情緒 機構贖回債基意愿強烈

　　債市監管風暴仍在延續，看不到收網跡象。債市系統性風險已顯現出向基金行業波及的征兆。記者從幾家中大型基金公司獲悉，最近一些機構正在與基金公司溝通債券持有問題，不少機構贖回意愿強烈。而近20只正在發行的債券型基金則被籠罩在莫名的悲觀情緒中。

　　恐慌情緒“傳染”

　　代持、養券、過券、倒券，這些名詞在一場債券市場的監管風暴中被人逐漸熟知在涉及了萬家、易方達公募經理之后，這場債市風暴使得債市系統性風險加大，并開始向公募基金蔓延，挑戰基金誠信度。

　　不少基金公司渠道人員證實了各基金公司機構部最近奔波于各地與債基機構持有人溝通的情況。他們反映，有不少持有人贖回意向強烈。基金行業擔心的是，隨著債市風暴調查的深入展開，這些年債基發展積累的成果也會受到影響。

　　而機構持有人擔憂的則是內控機制缺失和監管漏洞。因此，他們不得不考慮資金的風險，同時也更擔心會有更新更多隱蔽的利益輸送渠道曝光。一些機構持有人表示，債市機構與個人之間的利益輸送問題的普遍性和嚴重性是不可預期的，在根本性、系統性的解決方案出臺之前，會慎重考慮遠離債市。

　　事實上，恐慌情緒出現在方方面面。債券市場從4月18日起賣盤明顯增加，部分代持業務較多的券商和基金因恐慌情緒急忙拋出手中的債券。“大家現在都很緊張，聽說監管層要對代持的現象進行一系列的排查，一些代持的券商和基金產生了過度的恐慌情緒，一些債券拋盤嚴重。”某證券公司固定收益部交易員說。

　　機會還是陷阱 分級債基B放量上漲

　　從4月23日杠桿債基的表現來看，債市似乎得到企穩。豐澤B、聚利B、添利B、萬家利B、天盈B等均可算是放量上漲，其中，尤以豐澤B、聚利B上漲幅度為甚。

　　市場人士認為目前關鍵是市場對債市長期走勢的預期，他指出，受債市風暴影響目前很多債券交易價格下跌，但債券的基本面和票息并沒變化，因此目前是入場抄底的好時機。市場傳言的平安保險已清倉所持全部債基頭寸，不排除此舉有意通過砸盤降低交易價格，然后再入市抄底。他認為，作為國內主要的機構投資人，市場普遍希望體量巨大的保險資金能起到穩定市場作用，不過險資逐利的特性往往導致事與愿違。

　　從分級債基二級市場交易情況看，這一類基金成交量明顯放大，普遍交易量增幅超過50%，不過這是否是抄底行為的結果，是否有險資等機構參與目前尚難認定。

　　機構投資者較散戶更敏感

　　一直被譽為可以為持有人賺取持續回報風險相對較小的債券基金，如今卻也走到了風口浪尖上。債券基金在這次風暴中并不是主角，但是持有人受到的震撼卻不小。債券市場的黑幕被揭開后，投資者發現債券的灰色空間其實不亞于股票市場，只是更隱蔽更專業不被人關注。記者在了解正在發行的近20只債券基金情況時發現，個別產品滯銷。渠道人員解釋，由于不少機構是債市的主要參與者，他們對于不斷在上演的債市風暴比較敏感，因此不愿入場。

　　而大多數正在發行的債券型基金渠道人員雖然都莫名地被籠罩在悲觀情緒里，但發行規模并未受到明顯的沖擊。記者從某銀行渠道了解到，某分級債基A級在一天時間內還銷售出了10億份的規模。

　　也有基金公司表示，的確有些機構投資人目前持有很濃烈的觀望態度，希望之前有意向的債券基金可以延遲發行，以給他們足夠的時間考慮。

來源：中國網

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