打破融資束縛雙管齊下破解融資難

　　中小企業是我國國民經濟的重要組成部分，為國家經濟發展做出了重要貢獻。但是近年來在外圍經濟下滑，國內經濟結構調整的背景下，中小企業面臨著越來越多的生存壓力和挑戰;其中，“融資難”問題一直未能得到有效解決，被形象地稱為中小企業發展的“緊箍咒”。因此，如何幫助中小企業走出這一困境，自然就成為各方關注的焦點。

　　打破銀行體系融資束縛

　　在目前銀行體系的運作過程中，通過擴張銀行信貸可以緩解部分中小企業融資的燃眉之急，但是這并不能完全消除中小企業融資的心腹之患。究其原因，一是中小企業和大銀行之間存在天生的不兼容性。一方面中小企業信用等級不高，各大銀行在投放貸款前需對企業資質進行詳細考核所消耗的成本相對較高;另一方面中小企業貸款數額少，壓縮了銀行的獲利空間。這種“高成本、低收益”現象的存在使得全國性的大銀行自然更傾向于與大型企業合作，缺乏為中小企業融資服務的有效激勵。二是能夠為中小企業服務的縣域股份制銀行數量極少。截至2011年底，我國中小銀行共1193家，而中小企業的總數已達到1000多萬家，如此懸殊的對比也注定了通過現有的中小銀行體系很難有效滿足我國中小企業的融資需求，進一步制約了中小企業的發展。

　　鑒于此，我們應認識到發展中小金融對于中小企業融資所具有的直接促進作用。今后在發展過程中，縣域內應成立開放式、現代化的縣域股份制銀行。相對于其他各類金融機構，縣域股份制銀行有其獨特的優勢，它們不存在因資金上存而“抽血”的問題，對本地中小企業也更為了解，若能通過明確的市場定位，以服務中小企業發展為重點加強產品和服務創新，必將有力地帶動本地中小企業發展，打破金融壟斷，實現中小企業發展資金的來源社會化和使用本地化。

　　完善多層次資本市場

　　解決中小企業融資難的另一重要途徑是大力發展直接融資，找到資本市場體系和中小企業直接融資之間的對應關系，將開辟并完善多層次資本市場視為重中之重。從目前中小企業直接融資情況看，若僅寄希望于創業板難度甚大，創業板開通三年僅有300多家中小企業上市交易，與其1000多萬的總數形成巨大反差。因此，有效的途徑是通過開通全國性的新三板市場和地方性的OTC市場，增進兩者互動，進而形成一個良性運作的三板市場體系，促進多層次資本市場的完善和發展，為中小企業融資擴寬渠道。 其中，地方性OTC市場的發展又顯得尤為重要。因為它是中央和地方條塊統籌結合的紐帶，是促進不同層次市場之間溝通銜接的橋梁。目前天津股權交易所、杭州產權交易所、上海聯合產權交易所、重慶聯合產權交易所等地方性OTC市場的運作在解決中小企業融資難、激勵中小企業完善治理結構、提高治理水平方面均顯示出了較強的優勢。因此，地方性OTC市場作為我國三板市場體系的有機組成部分，應當得到進一步的支持和發展。最終通過充分利用全國性的新三板市場和地方OTC市場，強化資本市場支持和服務于實體經濟的力度，實現金融資本與產業資本良性、高效地對接。

　　在擴大中小企業直接融資的過程中，未來創業板和中小板發展的核心是應當優先讓中小銀行上市。根據市場情形具體分析，避免盲目的一刀切，進而推動中小金融的發展。如果一些中小銀行能夠上市，通過它們再向其他中小企業提供貸款，就可以達到“栽下一棵梧桐樹，引來無數金鳳凰”的良好效果，這是解決中小企業融資難問題最有效的途徑之一。

　　雙管齊下化解困局

　　未來我國經濟體制改革在消除中小企業融資困境時，一定要堅持“兩條腿”走路，一方面發展中小金融，尤其要讓縣域股份制銀行發揮其重要作用;另一方面讓中小企業與資本市場結緣，擴大直接融資，通過由中央和地方共同組成的三板市場體系的發展，進一步完善我國的多層次資本市場，讓資本市場發展的成果惠及中小企業。最終通過銀行信貸與資本市場的有機互動，更好地為中小企業發展提供有力保障。

　　在首推中小銀行上市的同時，其他一些非銀行的中小金融機構，例如抵押、擔保、典當等，也應被視為扶持對象，實現中小金融發展的多層次性以及中小企業融資的多渠道性。 通過上述所有措施，最終共同為金融資本與產業資本的良性對接打下基礎，為中小企業的發展壯大創造更加有利的外部環境。

　　
來源：中國經濟網——《農村金融時報》 劉紀鵬 孫航

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