外匯局發布RQFII境內投資試點新規

　　人民幣合格境外機構投資者RQFII正面臨資金流動監管收緊的壓力。國家外匯局近日對原有的《RQFII境內投資試點有關問題的通知》進行了修改并正式發布，其中，為了防止資金的大進大出，穩定市場，新規對于匯入境內的投資本金增加了1年鎖定期。

　　筆者認為，這一舉措，一方面對整個宏觀經濟來說，一定程度上避免了短期資本大進大出對國內市場的沖擊和擾亂，有利于經濟的穩定增長。另一方面，雖然說短期內，因投資本金增加了期限的限制，導致短期資金流入受限，致使資金量受到一定的抑制，但是，這可以過濾部分投機資金的進入，在一定程度上有利于避免投資資本獲利出逃，而造成資金面出現大起大落的情形。因此，從長期來說，對市場是個重大利好消息。

　　眾所周知，今年以來，監管層加快了對股市引入“活水”的步伐。

　　前不久，證監會出臺修改辦法，增加了RQFII的試點機構，擴大了RQFII的投資范圍，至此，RQFII實現了雙擴容。

　　證監會公布的統計數據顯示，RQFII總投資額度已達2700億元人民幣。目前，已有27家基金管理公司、證券公司香港子公司獲得RQFII資格，合計獲批投資額度700億元。

　　值得注意的是，中國人民銀行最新公布的數據顯示，截至今年1月底央行口徑外匯占款達240184.99億元，1月新增3515.06億元，創下2011年4月以來月度增量的新高。

　　市場諸多猜測，其中有分析認為，證監會不僅擴大了RQFII的額度，同時也在不斷松綁相關合格境內外資本進入A股的門檻，這些都極大方便了境外資本流向中國。或許是1月外匯占款創月度新高的主要原因之一。

外匯占款增幅出現巨額變化可能是多種因素所致，但一定要引起重視。其中就是要避免短期資本大進大出對國內市場的沖擊和擾亂。其次，外匯占款的大增使得貨幣當局的調控難度更為復雜，由于無法準確分辨外匯占款成因，相關貨幣政策工具調控的針對性和準確性就會大大降低。最后，大量熱錢的涌入也會給當前的樓市調控、資本市場帶來不穩定的因素。

因此，筆者認為，監管層事先出臺預防措施，杜絕投機資金通過RQFII的渠道涌入來擾亂我國市場，屬萬全之策，將起到事半功倍之效。

來源：中國經濟網——《證券日報》 傅蘇穎

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