險資收益跑輸五年定存新政助險資突圍

保險行業投資收益率處于“低谷”。保監會昨日召開新聞通氣會，通報了保險業資金運用情況。數據顯示，2012年，中國保險業實現投資收益2085.09億元，投資收益率3.39%，為近年來的低點。

據保監會資金運用部主任曾于瑾介紹，到2012年底，保險資金運用余額為6.85萬億元，占行業總資產的93.2%。其中銀行存款2.3萬億元，占34.16%；各類債權3.06萬億元，占44.67%；股票和基金8080億元，占11.8%；長期股權投資2151億元，占3.14%；投資性不動產362億元，占0.53%；基礎設施債權投資計劃3240億元，占比4.73%。

在2013年保險資金運用監管政策通報暨培訓會議上，保監會副主席陳文輝指出，目前保險資金運用面臨的突出問題即收益和結構不能有效支持負債，2008年至2012年，行業投資收益率分別為1.89%、6.41%、4.84%、3.49%和3.39%，大部分年度的收益率都低于五年期定期存款利率，相比一般5.5%左右的壽險產品精算假設，收益率缺口較大。

鼓勵拓寬投資渠道

曾于瑾指出，面對保險資金運用收益率低迷、資產負債錯配的狀況，2012年下半年開始，保監會陸續出臺了一系列保險資金運用的新政策，主要是進一步拓寬了投資范圍，新增投資品種，放寬了投資比例，開放了投資市場，支持了行業的創新。

繼一系列投資新政落地后，今年年初，保監會又在前期開放政策的基礎上，頒布了三項保險資金運用監管政策，加快推動債權投資計劃注冊發行機制改革，加強和改進保險機構投資管理能力建設，啟動保險資產管理產品試點工作。

自債權投資計劃實行注冊制以來，基礎設施債權投資計劃發行效率顯著提高，支持了市場需求。目前，已注冊債權計劃18項，金額412億元。

保險資產管理產品業務試點方面，目前有人保資產、泰康資產、太平資產三家公司申請發行的5只股票、債券、基金型產品，已按要求獲得保監會備案。

對于未來投資收益，曾于瑾表示樂觀，“在基礎設施債權計劃、不動產、非上市股權投資等新政策放開之后，這方面的投資比例會呈增長趨勢。從現在已有項目看，這方面投資的收益率，明顯高于現在收益率的平均水平，因此，也可以預見，隨著這些政策的放開，假設其他的投資能夠穩定的話，行業的整體收益率會呈向好的趨勢。”

產品結構問題凸顯

雖然保險業新政層出不窮，但處于轉型中的保險業對投資型產品過度偏好的業務結構仍待調整。

資本市場波動因素是險企去年三季報所“申辯”的主要理由，而受資本市場波動影響，保險投資收益率低、新單銷售下降、凈利潤及凈資產表現不盡如人意的反應鏈則透露出行業目前對投資型產品的過度偏好。

行業看資本市場“吃飯”的狀態亦暴露出目前業內在產品偏好上的畸形結構。從產品跟蹤情況來看，1月份險企新發產品仍集中于分紅型產品。而由已公布分紅險分紅結算率的部分險企數據來看，受投資業績影響，今年分紅險的收益空間整體或將有所收縮。

一般情況下，保險公司的分紅產品要有競爭力，需“跑贏”三年期定存利率。據券商研報分析，某些分紅險產品年化收益率有可能突破5%，而由于有保險公司大幅下調分紅給付緩解壓力，今年分紅類產品的分紅收益率有望好于去年。已公布的中國平安年報亦顯示，其2012年凈投資收益率達4.7%。

來源：第一財經日報

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀