經濟數據多數不及預期但復蘇動力尚存

　　近期，投資者經歷了大喜到大悲的心情。近日，經濟數據多數不及市場預期，市場調整在一定程度上是對接踵而至的不利因素進行了反映，但風險尚未釋放完畢，市場仍處于震蕩反復的階段性整理格局。但不必過于悲觀，一方面風險的集中釋放對市場更為有利，另一方面這些并非實質性逆轉因素，市場行情的基石———經濟弱復蘇趨勢未改變。

　　目前來看，新國五條引發了政策糾偏的提前到來，而偏弱的經濟數據加劇了短期行情的調整，調整時間和調整幅度都在一定程度上超出了市場預期，因此，要觀察短期調整是否到位，關鍵是看兩會結束后是否有超預期的不利政策信號出現，如果沒有進一步的利空消息出現，則行情有望在兩會結束后重拾上漲動能。

　　通脹小幅升溫是有利于經濟和股市的，行情短期調整或是對政策收緊的憂慮，對經濟復蘇短期降溫的反映。但是，從另一個側面來看，CPI升溫恰好說明經濟復蘇的動力還在。從CPI—PPI剪刀差來看，雖剪刀差縮窄的趨勢在2月遭遇了挫折，但剪刀差縮窄的預期仍將成為未來市場主流，這將有利于周期行業的表現，并帶動整體市場的活躍。

　　不可否認，短期市場風險依然高，技術性調整的壓力以及宏觀政策的動向都朝著不利于行情反彈的方向發展，等到兩會結束，17日總理記者發布會發出的政策信號進行綜合評估后，再判斷中期行情情況，再作投資決策也不遲。

　
來源：重慶晚報

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