證監會三部門負責人回應資本市場熱點

中國證監會召開最后一場“證監會系統代表委員記者見面會”。全國人大代表、證監會上市一部主任歐陽澤華表示，未來證監會將以市場化為導向，推進并購重組；全國人大代表、證監會機構部巡視員歐陽昌瓊透露，正考慮對證券業務實行牌照管理，只要符合條件的機構都可以申請牌照，目前相關方案和辦法正在研究之中；全國政協委員、證監會市場部副主任王嫻表示，“新三板”發展最終目標是擴大到全國的非上市公眾公司。

　　今年將增加并購重組

　　公開的內容和范圍

　　歐陽澤華介紹，人大北京團60名代表已經共同建議修改《證券法》，內容涉及境外企業如何來A股上市，希望全國人大常委會將其列入今年立法計劃。

　　他同時介紹，《證券法》2005年第一次修訂時，關于境外企業在A股市場發行上市的問題并不那么迫切，但現在隨著國內資本市場的發展壯大，社會各界對此越來越關注，一些國外優秀企業也有興趣來A股上市，所以我們綜合評估這些情況后，在修訂證券法的建議中有所考慮，認為必須涵蓋這方面的內容。

　　“最樂觀的情況是《證券法》修訂今年納入立法計劃，經過兩三年后正式修訂，所以關于境外企業來A股上市的具體程序還無法明確。”歐陽澤華說。

　　并購重組是眼下市場各方關注的熱點。歐陽澤華透露，未來證監會將以市場化為導向，推進并購重組。下一步，證監會將推進修訂收購辦法和審核辦法，進一步減少行政許可、放松管制、加強服務。此外，在去年10月15號證監會并購重組審核過程公布后，今年將進一步增加并購重組公開的內容和范圍。

　　值得注意的是，他還透露，證監會正在配合國務院和工信部推動跨所有制、跨地區并購重組的制度安排。

　　當下，不少擬上市企業將目光投向了并購重組，在歐陽澤華看來，這是并購重組中一個可行的方式和交易類型。這種資產證券化的途徑是暢通的，不存在任何的法律障礙。

　　此外，歐陽澤華透露，證監會從去年開始已經在著手準備修訂并購重組辦法，其出發點是為了減少行政許可，加強市場服務的監管理念。證監會正在考慮對證券市場上的出售要不要做一些行政許可，比如包括對換股息率等要做進一步的明確規定。此外，還包括并購工具的進一步豐富，夾層融資、過橋貸款、融資和其他債券、權證等相關方面，證監會都嘗試在辦法修訂中對并購工具的使用打開“方便之門”。

　　歐陽澤華表示，《上市公司監管條例》目前研究制訂已經較為成熟，希望爭取今年能夠推出。證監會上市公司監管將依托此條例，以此為基礎，構造上市公司監管的法律體系。他介紹，《上市公司監管條例》主要包括信息披露、公司治理、并購重組等四大方面的內容。

　　有必要考慮放開券商牌照

　　歐陽昌瓊介紹，去年券商創新成果卓著，今年將逐步完善保證金管理等基礎制度，由產品業務創新逐步推向基礎功能的創新。

　　歐陽昌瓊介紹，今年的券商創新準備突出四個方面：一是在堅持放松管制、加強監管導向下，在產品創新和業務創新繼續推動的情況下，逐步推向基礎制度的完善，比如托管制度、保證金管理制度等；二是由產品業務創新逐步推向基礎功能的創新，即交易功能、投資功能、融資功能、支付功能、托管結算功能的創新；三是在注重創新的同時，促進行業和證券公司加強風險管理；四是通過批設專業性證券公司，吸引社會上各種資源，推動證券公司商業模式和管理機制的轉變，通過創新驅動盈利模式的轉變。

　　歐陽昌瓊表示，隨著券商綜合治理的順利完成，以及證券公司對外開放和創新發展的需要，有必要、也是時候考慮新設證券公司的問題了。

　　歐陽昌瓊透露，對于業務牌照的放開，證監會將總結實踐，借鑒成熟市場經驗，“比如凡是符合條件的市場主體都可以申請相應的業務牌照，目前我們正在考慮，具體實施方案和辦法正在研究當中”。

　　值得注意的是，在行業創新推動各項產品與業務快速發展之際，風控被監管層提到了與創新并重的位置。歐陽昌瓊指出，“目前為止，經過我們跟蹤觀察和日常監管，還未發現風險性事件。”

　　“但這個業務潛在的風險隱患值得我們關注和重視。”他補充指出，有風險隱患就要有相應的監管手段來配合，“這項業務在我們的監管視野內”。

　　“牢牢守住不發生區域性風險和系統性風險的底線。”歐陽昌瓊指出。

　　社保基金并非入市

　　而是擴大投資范圍

　　對于“社保基金入市”一說，王嫻予以糾正：社保基金不是入市，而是擴大投資范圍。社保基金是全體公民的養老錢，它的安全性非常重要。

　　王嫻進一步作出解釋，社保基金之所以不能說入市，是因為從全球來看，社保基金基本投資的是債券和股票。從比例看，債券比例高于股票。平均來看，全球投資債券的比例應該是超過50%，而對于投資股票的比例，各個國家會在法律或社保基金管理條例中明確社保基金投資股票的上限。

　　從我國來看，根據國家審計署2012年發布的審計報告，社保基金98%是以銀行存款和買國債為主。這樣投資的范圍嚴重影響了社保基金的保值增值，導致它的收益率不足以抵消通貨膨脹，沒有有效實現保值增值。

　　王嫻同時指出，各類社保基金要真的擴大投資渠道還必須要修改相關法律法規。在這方面證監會也在和有關部門做一些基礎性的研究工作，“目前修訂法規的準備工作已經啟動，修改的具體方案也在達成共識。”

　　至于社保基金管理體制的問題，王嫻稱，這只是我國社會保障體制改革這一大的系統性工程中的一個部分。社保基金管理體制的改革需要和其他體制改革相銜接和配合，在這一問題上，需要一個統籌兼顧，需要多個國家管理部門相互協調。

　　針對市場熱議的“T+0”交易制度，王嫻表示，上世紀90年代初，證券市場曾實行T+0制度，最終因風險很高被《證券法》叫停，后來《證券法》修訂時取消了相關規定，目前推出“T+0”并沒有法律障礙。

　　王嫻指出，在2008年金融危機以后，全球一些主要市場對交易制度展開了一場討論，大家注意到高頻交易在某些情況下可能會成為引發市場恐慌和崩塌效應的交易手段，所以交易所和交易制度的改革和創新都應關注改進市場效應提高流動性的正向方面，同時也關注它可能對市場產生的負面影響。

　　王嫻透露，目前證監會和兩個證券交易所都在積極關注市場變化，也在積極研究國際上的新研究成果，“歡迎媒體和市場的參與主體對我們下一階段推出T+0交易制度提供意見和建議。”

　　談及新三板擴容，王嫻透露，目前市場各方對擴大新三板園區試點的呼聲非常高，多個省市已經向證監會遞交開展新三板試點的申請，證監會正積極響應市場需求，推進相關工作，但目前對于擴大新三板試點園區范圍還沒有具體的時間表。

　　她同時表示，未來，全國性場外市場建設的目標不僅是擴大到全國高新園區，而且要擴大到符合條件的所有非上市股份公司。“擴大新三板試點范圍覆蓋面是下一階段的重要目標，要努力推動擴大試點的盡快啟動。”

　　對于新三板和區域性股權市場的區別，王嫻表示，新三板服務的是全國范圍內符合條件的企業，而區域性股權交易市場則是服務于行政區劃內企業，此外，二者在掛牌企業屬性和交易方式上也存在本質區別。

　　嚴打資本市場違法違規行為

　　對于資本市場的違法違規行為，歐陽澤華表示證監會的原則是絕不手軟。

　　歐陽澤華同時介紹，萬福生科在去年9月份因財務問題立案調查，證監會采取了分階段的信息披露原則，要求上市公司在不同階段，披露它可能存在的風險以提示投資者。

　　“這是保護投資者最好的方法，通過定期披露可能存在的風險。”歐陽澤華同時透露，目前萬福生科的情況還在調查中，下一步將根據核實結果做出進一步的動作，如果有違法行為將按照具體行政規定來進行處理，如果涉嫌犯罪將移交公安。

　　“從監管部門來講，嚴厲打擊違法違規行為是對投資者利益最好的保護，不光是過去，現在和將來也會秉承這一原則來嚴厲打擊資本市場違法違規行為。”歐陽澤華說。

　　王嫻表示，證監會對媒體或網絡中涉及證券市場敏感信息始終保持著高度的關注。目前證監會稽查部門、日常監管部門、各個派出機構以及交易所，建立起了媒體搜集、匯總和核查機制，形成了一個新的更加全面的線索發現、分析的制度框架。

　　“希望潛在的違法者不要心存僥幸，以身試法。”王嫻同時指出，證監會一直對證券市場的違規或操縱行為保持高壓態勢，采取“零容忍”態度，堅決打擊市場上發現的任何違法違規行為。

來源：中國經濟網——《證券日報》

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