轉融券推出不會改變股市走向

轉融券雖已正式推出，但除了昨天市場因為“新國五條”導致地產股集體跌停進而影響市場大跌之外，此前幾日投資者擔心的做空力量大增并沒有出現，股市反而震蕩上揚。財經評論人周科競認為，轉融券只是增加了一種做空渠道，對股價泡沫的出現有抑制作用，由于股指期貨持倉量理論上可以無限大，因此不存在增加做空力量的可能。轉融券推出后，未來股價的上漲將會更加理性，投資者對于行情的把握也會更加容易。

周科競認為，轉融券推出首批90家公司，未來必然會增加到全部能夠進行融資融券的股票，允許做空對于投資者其實是一件好事，在一個只能做多的市場里，股價總是處于合理價值之上，投資者買入股票總是要付出更多的代價。現在有了轉融券，一旦股票價格高于其內在價值，又沒有市場投資者的強烈做多情緒支撐，那么必然會有資金對過高的股價進行融券做空，阻止其股價持續上漲，這樣投資者就可以避免買入過高價格的股票，從而減少被深度套牢的機會，這正是做空機制對股價泡沫的抑制作用。當然，轉融券開閘，也會限制投資者持股做多獲利的空間。假如投資者以每股10元的價格買入一只股票，如果沒有轉融券，那么該股票有可能在投機熱情的推動下非理性地上漲至每股50元；但有了轉融券之后，可能股價上漲至20元就會有資金開始融券做空，上漲至30元就會出現上漲乏力，并構筑頭部，投資者可能會因此減少投資收益。不過投資者雖然獲利幅度會減少，但是投資安全性也會大大提高，同時還增加了向下做空的投資機會。所以說，轉融券的開閘將會讓股市更加成熟，投資者的投資方法也會多種多樣。總體來說，轉融券并不會改變股市的走勢方向，可能會減弱股市上漲或者下跌的幅度，但股票價格的波動頻率將會增加，投資者也需要適當改變自己的投資策略，以適應股票市場的新形勢。

來源：濱海時報 戰旗

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