債市存在波段性機會杠桿撬動超額收益

去年債券型基金平均8%的回報率，讓投資者感受到了債市投資的魅力。而從2012年12月初至今，股市超過16%的漲幅，引發了市場關于“股債蹺蹺板”效應的討論。嘉實增強信用定期開放債基的擬任基金經理劉寧分析認為，從經濟基本面來看，2013年我國經濟處于曲折復蘇階段，這一點在上半年會體現得較為明顯。

　　2013年的經濟基本面對債券市場中性，綜合通脹水平的溫和回升等因素，債市收益主要將不在于價差收益，而在于獲取絕對回報，正面因素在于資金面的相對寬松，所以2013年支持杠桿策略，它將主要運用于由于事件沖擊所帶來的交易性機會，如經濟復蘇的反復、信用風險的暴露等。

　　在操作策略上，嘉實增強信用將主要采用“嘉實信用分析系統”的信用評級和信用分析，在定性與定量分析結合的基礎上，通過自下而上的策略，在短期融資券及債項信用評級在AA-級以上（含AA-級）的其他信用類固定收益金融工具中進行個債的精選，結合適度分散的行業配置策略，構造和優化組合，同時使用杠桿放大策略，爭取撬動超額收益。因此對于投資者來說，兼顧收益和流動性，有望獲取超額回報的債券基金，在2013年的表現值得關注。

來源：羊城晚報

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