債券指數化產品或異軍突起

2012年，受益債券牛市，債基平均收益超7%，風靡海外的債券指數化投資也逐漸被國人認同。不過我國現有的債券指基只有5只，而全球債券被動管理基金已達786只，總規模超5800億美元。債券指數化產品在中國尚處起步階段，隨著指數投資日趨精細化，未來債券指基在國內的發展空間巨大。

從國際經濟形勢分析，全球經濟動蕩，美國復蘇疲弱，歐洲債務危機，新興市場普遍陷入困境，世界經濟形勢面臨著眾多的不確定、不穩定因素的挑戰。從國內來看，國內經濟短期弱復蘇，CPI、PPI指數低位徘徊，貨幣政策中性。綜合而言，債市短期調整為新基金建倉帶來較好的時機，更長遠來看，中國的人口紅利將出現拐點，經濟下臺階，通脹水平不會太高。因此，當下時機發行債基比較合適。目前在募的嘉實中證中期企業債是國內債券指基中的又一重磅新軍。中證中期企業債指數匯聚了超過1100只流動性好、風險低、具有代表性的優質信用債，自基期以來到2012年11月底，均實現正收益，且在近五年時間內累計收益率高達31.06%，年化收益率達5.81%。考慮到個別成分券種流動性不足和樣本數量過多、完全復制存在難度的問題，嘉實中證中期企業債將采用分層抽樣法復制標的指數。

來源：北京晨報

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