貨幣政策三年“穩健”基調今年真正就位

　　央行決定從即日起啟用公開市場短期流動性調節工具，預示著延續三年的貨幣政策穩健基調在今年真正就位。

　　日前召開的2013年中國人民銀行工作會議提出，繼續實施穩健的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性。實際上，從2011年開始，央行貨幣政策的基調就已經是“穩健”。但在具體實施上，2011年與2012年在“穩健”的具體含義上各有所側重。2011年是“實際從緊”，而2012年是“穩中偏松”。

　　對于2013年，接受《證券日報》記者采訪的業內研究員表示，“穩健”基調雖然與前兩年一樣，但對松緊的拿捏以及目標的側重與前兩年都將有所不同，2013年真正回歸“穩健”，操作中性。不過，在面臨食品價格上升及房價上漲壓力下，貨幣政策中性偏謹慎。而也有專家表示，中國經濟仍在復蘇階段，“穩健”的實際涵義是寬松。

　　國家統計局最新公布的數據顯示，經濟繼續顯露出企穩回升的積極跡象。而業內機構普遍預計，2013年中國經濟會持續向好。而且，2013年，美國等發達國家繼續實施的寬松貨幣政策，或將推高全球大宗商品價格，我國面臨的輸入型通脹壓力不容忽視，CPI總體漲幅有可能超過2012年。

　　對此，交通銀行首席經濟學家連平曾向對記者表示，由于今年我國經濟在經濟增長、物價運行和資本流動這三個方面相比去年可能有明顯變化，需要加以平衡，因此貨幣政策在具體實施方向上將通過真正的中性操作，尋求經濟運行的平衡。他同時認為，在實施十二五規劃的強大需求下，地方政府會運作更多金融資源來推動投資，使得未來仍有可能出現投資偏熱風險。為避免投資增速過快，貨幣政策也不宜過于寬松。

　　中國經濟體制改革研究會副會長、國民經濟研究所所長樊綱也表示，如果2013年經濟可以保持8%的增長，今年的財政政策和貨幣政策都應該回歸中性。

　　實際上，央行工作會議已經提出保持物價總水平基本穩定。央行行長周小川前不久表示，貨幣政策要更加突出價格穩定目標，關注更廣泛意義的整體價格水平穩定。

　　不過，中央經濟工作會議同時稱，要適度擴大社會融資規模。2012年的融資規模為15.76萬億，要適度擴大，那么社會融資規模至少是16萬億。結合企業正在復蘇盈利，瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為在經濟復蘇的前提下，穩健的貨幣政策的實際涵義是寬松。不過汪濤也謹慎表示，2013年下半年有加息風險，因為隨著CPI的上行，負利率情況很快又會出現，這對于政府想要控制房地產價格，防止資產泡沫，防止出現債務等金融風險的長期目標并不吻合。

來源：中國經濟網——《證券日報》 夏 青

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