中國資本市場對中國經濟的六大貢獻

　　中國資本市場對中國經濟社會發展的作用和貢獻至少表現在六個方面。

　　一是資本市場作為現代金融的核心，推動著中國經濟的持續快速增長。

　　到2012年底，中國經濟總規模將接近50萬億人民幣，約合7.8萬億美元。資本市場從資本籌集、公司治理、風險釋放、財富增長和信息透明度等方面不僅推動了經濟的持續增長，而且大大提升了經濟增長的質量。

　　二是資本市場加快了社會財富特別是金融資產的增長。

　　經濟的發展需要財富的集聚和優化配置，社會的進步需要財富的大幅度增加為前提。沒有社會財富的增加，說社會會進步，這不可信。以資本市場為基礎的現代金融體系，不僅是經濟成長的發動機，而且從理論上說為社會創造了一種與經濟增長相匹配的財富成長模式，建立了一種經濟增長基礎上的人人可自由參與的財富分享機制。從最初幾年的市場表現看，這個作用似乎受到很大削弱。

　　三是資本市場為中國企業特別是國有企業的改革和機制轉型提供了天然的市場化平臺，從而，極大地提升了中國企業的市場競爭力。

　　沒有資本市場，中國企業特別是國有企業就不可能建立起真正意義上的現代企業制度。資本市場使單個股東或者少數股東組成的企業，成為社會公眾公司，對中國企業來說，這就是一種徹底的企業制度變革。這種制度變革，使中國企業從為所欲為、無知無畏的盲流的心態，轉變成為既有制約又有激勵的現代企業機制。

　　四是資本市場推動了中國傳統金融體系的變革，進而使其逐漸向現代金融體系演變。

　　所謂現代金融體系是指以資本市場為基礎構建的金融體系；所謂傳統金融體系，是指以傳統商業銀行為基礎的金融體系，也就是沒有資本市場或者說資本市場不發達條件下的商業銀行主導的那個金融體系。在現代社會，金融體系不僅僅是資源配置的機制，不僅僅是媒介資金供求關系的機制，而且還是一種風險分散機制。以資本市場為基礎構建的現代金融體系，已然具有資源配置特別是存量資源調整、分散風險和財富成長與分享這三大功能，這就是在中國為什么必須發展資本市場的根本原因所在。

　　五是資本市場發展培育了數以千萬計的具有風險意識的投資者，極大地提高了中國投資者群體的金融意識、民主意識和政策觀念。

　　從來沒有一所學校，也從來沒有一種教育方式，能像資本市場那樣，讓中國的普通老百姓、普通的投資者那樣真切的關心國家大事，那樣深入地了解國家政策的變化，那樣富有理性地行使經濟民主權利。

　　資本市場使投資者富有理性地行使經濟民主的權利。投資者通常在研究信息之后如果發現這家企業沒有成長性，不值得投資，那就不買你的股票，這種決策是富有理性的。參加股東大會，任何股東都可以民主地表達自己的看法。

　　所以，在中國，資本市場既是投資者的樂園，經濟前行的發動機，也是現代社會公民意識孕育的搖籃。而這正是中國社會文明、民主、法制社會的重要基礎。資本市場對投資者風險意識的形成，國民素質的提高，公民意識的培育，比任何流于形式的口頭教育都要好得多。

　　六是資本市場給全社會提供多樣化的、收益風險在不同層次匹配的、可以自主選擇并具有相當流動性的證券化金融資產。

　　與消費者的自主選擇權相對應的是，投資者也必須擁有自主選擇投資品或資產的權利，這既是一國市場經濟發達程度的重要標志，也是金融市場發達是否的重要標志。給投資者提供多樣化的、不同收益與風險相匹配的、具有充分流動性且信息透明的金融產品，是一國使金融體系和資本市場的基本任務。對投資者自主選擇金融資產權力的壓抑，是金融壓抑的重要表現。

　　總之，如果我們能從這樣的高度去理解發展資本市場的重要意義，我們就能找到發展資本市場的正確道路，找到一個促使資本市場均衡動態增長并與實體經濟相互促進的政策和方法。

來源：中國經濟網——《證券日報》

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