2013年穩增長與抑通脹將是兩難選擇

　　根據國內外形勢綜合判斷，2013年，通貨膨脹將是中國經濟揮之難去的陰影，穩增長與抑通脹將是兩難選擇。

　　美國聯邦儲備委員會于2012年12月12日推出第四輪量化寬松貨幣政策，為市場不斷注入流動性，此舉無疑會推高以美元為結算單位的大宗商品價格。在中國經濟發展高度依賴能源和資源進口的背景下，大宗商品價格上漲最終將以輸入型通貨膨脹形式傳導至國內。美元貶值同時催生了熱錢，在人民幣升值預期下，這部分熱錢流到哪個領域都將帶動相關產品價格上漲。

　　按照中央經濟工作會議的基調，將繼續實施穩健的貨幣政策，要適當擴大社會融資規模，保持貸款的適度增加。照此推斷，2013年信貸規模將會超過2012年的水準。2012年前11個月，新增貸款已高達7.72萬億元，全年新增貸款將創史上第二高值，僅次于2009年9.59萬億元的規模，高于2010年、2011年7.9萬億元和7.47萬億元的水平。2009年和2010年大規模的貸款引發了農產品和投資品價格的大幅上漲。2013年穩健貨幣政策將造成部分產品價格上漲還是全面通脹尚未可知，但物價上漲是毫無疑問的。

　　全面建成小康社會要求，到2020年國內生產總值和城鄉居民人均收入比2010年翻一番，這意味著經濟增速和人均收入增速平均達到7%才能實現。要實現這一目標，需要大規模的投資和寬松的貨幣供給支持，根據以往經驗，過高的投資增速和貨幣供給往往引發通貨膨脹。而持續增長的城鄉居民收入可能會增加企業的生產成本，推高商品和服務價格。

　　城鎮化將是通貨膨脹的另一間接推手。中央經濟工作會議提出要積極穩妥推進城鎮化，著力提高城鎮化質量。家用電器、住房、高等教育、汽車都曾充當過擴大內需的抓手，當消費這些產品成為常態時，難以繼續挖掘其潛力，而城鎮化由于涉及投資、消費、土地、就業等諸多領域，完全可以充當擴大內需的主力。在推進城鎮化進程中，城鎮住房需求必將產生農村征地需求，而征地標準的提高又將推高商品房價格。在農民轉化為市民的過程中，巨額的投資和消費將潛移默化地帶動物價水平整體走高。

　　居民的理性預期也將在一定程度助長通貨膨脹。今日居民之理財意識已非昔日可比，前幾次通貨膨脹的洗禮提高了他們的資產保值增值意識，居民普遍的通貨膨脹預期促使他們將貨幣資產轉換為投資品，當這一個體行為蔓延成為群體行為時，投資品價格上漲難以避免，尤以黃金和房產為甚。

　　
來源：深圳商報

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