銀行股融券增量銳減行情漸失對手

在滬深融資融券余額突破800億元過程中，多空雙方上演了激烈的斗法過程，這在銀行股身上表現得特別明顯。其中，12月5日至13日，16只銀行股融資余額僅凈增長1539萬元，而同期融券余額卻大幅凈增長24902萬元，顯示空方在銀行股價格大漲過程中逆勢加碼

空頭頭寸；不過，到了17日，16只銀行股融資余額凈增加高達53740萬元，而融券余額則僅小幅增長1536萬元，顯示出看多情緒高漲，做空力量開始動搖。而由于對手盤開始撤退，連日來由銀行股引領的逼空行情或將暫告一段落。

融資融券余額九連增

近期融資融券市場波動十分劇烈。數據顯示，11月27日之后的6個交易日，滬深融資融券余額連續六個交易日減少，累計凈減少額達到14.54億元。而從12月5日開始，前期連續減少局面又迅速被扭轉，融資融券余額出現了連續九個交易日增長，累計凈增長43.75億元。

經歷九連增之后，截至12月17日，滬深融資融券余額快速上行至810.93億元，在快速突破800億元的同時還一舉創出歷史新高。

在融資融券突破800億元的過程中，融資余額增長強勁。近期大盤下探1949點之后，轉而不斷向上拓展，帶動融資余額快速增長，促使其出現連續六個交易日增長的局面，其中12月17日單日凈增加11億元，增長速度最為迅猛。

數據顯示，在融資融券余額九連增過程中，融資余額凈增長38.43億元，在融資融券增長中占比約為88%，融券余額凈增加5.31億元，在融資融券增長中占比約為12%。由此來看，在大盤快速反彈過程中，融資交易占據絕對主體。

分析人士指出，近日大盤快速飆升，在促使融資交易投資者大賺的同時，卻讓融券交易投資者承受了較大的壓力。

銀行股多空爭奪激烈

隨著融資融券突破800億元大關且融資余額占據主導，部分股票的融資余額逐漸升至高位。其中，截至12月17日，廣匯能源行情股吧買賣點、包鋼稀土行情股吧買賣點和浦發銀行行情股吧買賣點的融資余額分別為27.02億元、21.18億元和18.49億元，成為目前融資余額最大的證券。在融資融券余額九連增期間，華泰柏瑞滬深300ETF行情股吧買賣點、民生銀行行情股吧買賣點和包鋼稀土的融資余額分別凈增加6.06億元、3.95億元和3.38億元。

值得注意的是，由于銀行股在股指中權重巨大及其對股指走勢的重大影響，在過去的9個交易日里，銀行股儼然成為多空雙方的“必爭之地”。在此局面下，融資與融券交易投資者在做多與做空銀行股的過程中上演了激烈的“斗法”過程。

從12月5日至13日的7個交易日里，雖然銀行股持續反彈，但融資與融券投資者對于其反彈高度卻存在強烈的分歧，反映在交易行為上便是融券增長勢頭大幅超越融資。數據顯示，12月5日至13日，16只銀行股的融資余額僅凈增長1539萬元，而同期融券余額卻大幅凈增長24902萬元，顯示空方在融資融券市場占據主導。

在大盤和銀行股持續上攻的局面下，做空力量似乎只是曇花一現，此后多方勢力又迅速抬頭。不過，多方重奪主動權并非一蹴而就，而是表現為空方逐漸勢微，多方力量不斷壯大。從12月14日來看，當日16只銀行股的融資余額凈增加15715萬元，而融券余額則增長10538萬元，由此來看14日大盤大舉反彈時，空方與多方基本形成針尖對麥芒的對攻態勢，但勝利的天平卻在不經意間傾向于多方。到了17日，多方力量空前壯大，而空方則迅速偃旗息鼓，當日16只銀行股融資余額凈增加高達53740萬元，而融券余額則僅小幅增長1536萬元，最終形成了多逼空的局面。

市場人士指出，盡管融資融券市場規模較小，可容納資金相比競價交易市場也相距甚遠，但其信號意義卻不容忽視。近兩個交易日銀行股看多情緒高漲，融券投資者認賠出局，反映出投資者樂觀情緒已經達到相當高的水平，而對于多方資金來講，對手的撤離恐怕也意味著逼空行情可以暫時結束。

來源：中國證券報

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