2013年人民幣匯率仍將保持升值趨勢

對于2013年人民幣匯率走勢，蘇格蘭皇家銀行RBS首席中國經濟學家高路易表示，未來一段時間人民幣兌美元匯率會維持基本穩定，預計今年年底在6.23左右，升值約1%，預計到明年年底可能會達到6.11，升值幅度1.9%。

他認為，除QE4外，中國經濟增長已經見底回升，這主要是由于近期的政策支持和出口的初步回升，這是支持人民幣匯率從9月開始重拾升勢的一個重要原因。

他預計，未來六個月GDP增長有望持續改善，但不會大幅反彈。四季度經季節性因素調整后GDP環比季度增長可能達到9%，同比增長率維持在7.4%。全年來看，預計2012年GDP增長率約為7.6%；2013年溫和復蘇至8%，貨幣政策不會出現大幅放松。

中國對新興市場的出口持續強勁，目前中國對新興市場的出口已經占到53%，而對新興市場的新增出口占到全部新增出口的三分之二，意味著新興市場對中國出口仍將提供支撐。預計今年中國出口增長6.2%，明年將增長7.5%。他預計，中國的經常賬戶順差會從今年的2450億美元，增加至2950億美元。而如果明年經常賬戶順差反彈，會導致人民幣升值的壓力上升，央行將再度面臨是否干預的困境。

考慮到QE4，以及歐洲和日本央行都表示要保持寬松的貨幣政策，明年資金會繼續凈流入新興市場，尤其是亞洲國家，因此亞洲國家的貨幣還會面臨升值壓力。人民幣的升值是由中國經濟生產力決定的，未來中國經濟的生產力會進一步上升，因此人民幣升值在中期內仍會是趨勢，QE不過是放大了這一趨勢。

來源：中國證券報

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