資管產品擴張期未趕上股市“好時候”

2010年以來伴隨券商資管業務的全面鋪開，券商集合理財產品發行迎來爆發式增長，2010年、2011年和2012年以來發行產品分別達97只、108只和155只。但在券商集合理財產品大發行的3年，股市卻出現持續下跌，上證指數從2009年底的3277點一路下跌到目前的2061點，跌幅高達37.1%。股市下跌使得券商發行的多數集合理財產品最終出現不同程度虧損。

不少產品虧損幅度額驚人，據Wind資訊統計顯示，券商已發行在運作的388只集合理財產品中，成立以來虧損的達203只，占比52%，其中135只虧損幅度在10%以上，虧損超過兩成或累計凈值低于0.8元的產品達到80只，占比超過兩成。其中有29只產品虧損在30%以上，目前累計凈值低于0.7元。

在所有券商集合理財產品中，成立以來虧損最大的5只產品虧損幅度分別達59.04%、46.93%、43.07%、42.02%和41.36%，從成立時間看，跌幅居首的于2007年9月17日成立，當時正值牛市巔峰，上證指數逼近5500點，成立在牛市之巔，該產品最終大幅虧損。緊隨其后的于去年5月3日才成立，僅過一年多本金便大幅虧損近半。其他3只產品也都在2008年底之后成立。

值得注意的是，在這5只虧損最大的產品中，有2只均為以各類證券投資基金為主要投資對象的FOF類產品，從投資效果看，未能發揮專業機構投資者優選基金進行投資獲取超額收益的優勢。

除上述虧損最大的產品外，也有多只集合理財產品成立以來跌幅較深，至少有11只產品成立以來虧損幅度在35%以上。業內人士指出，本來應以絕對回報為主要投資目標的券商資管產品在熊市中爆出巨大虧損，顯示出各券商在資管業務方面能力參差不齊，部分管理人風控能力嚴重不足，投資者在挑選該類產品時應該保持警惕。相比而言，業務發展時間較長，實力較為雄厚的大型券商旗下產品表現相對穩健，一些中小券商旗下產品業績波動較大，特別是受首只集合理財產品大幅虧損影響，不少券商該項業務基本處于停滯狀態，再沒有新的產品發行。

來源：今晚報

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