民間資本進入金融服務 高壁壘誰來翻越

從市場經濟角度來看，金融業也應該向民間資本開放，在對待民間資本進入金融業問題上還應該一視同仁，放寬民間資本單一股東入股商業銀行的股份占比限制。

目前正在籌備擔保公司的唐先生，當聽說四川省政府日前出臺的《關于進一步鼓勵和引導民間投資健康發展的實施意見》以下簡稱《意見》中有鼓勵和引導民間資本進入金融服務領域的最新政策時，十分興奮。“我們原來對辦擔保公司還有點猶豫，現在有了這樣的鼓勵政策，我們更有信心了。”唐先生這樣告訴《金融投資報》記者。而對此新政欣喜若狂的遠不止唐先生一人。

1.

環境變寬松

《意見》中有這樣的表述：“支持民間資本以入股方式參與商業銀行的增資擴股，參與農村信用社的改制工作。”

涼山州商業銀行辦公室負責人在接受記者采訪時說，目前該行擁有資本金3億多元，計劃明年增資擴股，具體金額現在還不能確定，需要監管部門審批。四川省政府出臺了《意見》，相信會有更多的民間資本進入銀行業，他們也歡迎民間資本參股涼山州商業銀行。

四川省擔保協會副會長，四川鑫孚投資有限責任公司簡稱鑫孚投資董事長、總經理董祖剛說，目前進入擔保公司的民間資本相對較多，因為可以享受15%的所得稅優惠，同時對備案擔保機構為中小企業提供的擔保額給予不超過增量20%的風險補貼，最高不超過200萬元。《意見》也重申了這一優惠政策。

據董祖剛介紹，目前鑫孚投資旗下也有一家擔保公司，即成立于2008年7月的四川昊鑫融資擔保有限公司，注冊資本8.5億元人民幣。目前放大比例在5倍左右，已累計為企業擔保融資150億元，目前在保余額40多億元，全部為融資性擔保。

董祖剛向記者坦言，去年以來由于實體經濟的下滑，溫州地區出現了民營企業老板“跑路”現象，這使一些擔保公司出現了較大面積的代償，使銀行縮小了擔保公司擔保融資的放大比例，甚至有的銀行表示不再與民營擔保公司合作。“原來準備將資本金由現在的8.5億元增加到15億元，但出現了這樣情況，我們取消了增資擴股計劃。”

目前四川省內唯一一家民間資本參股的中外合資融資租賃金融服務機構——四川宜邦融資租賃有限公司，主要服務于裝備制造、工業設備、工程機械、醫療器械、新能源、環保等領域各類動產等資產的融資租賃。宜邦租賃融資事業部高級融資經理王桃介紹說，公司根據企業的要求，購買設備后租賃給企業使用，企業按照雙方約定的租金標準和設備購置本金分期償還給融資租賃公司。

租金標準雖然比央行公布的同期貸款利率要高一些，但與當時民間資金市場的貸款利率要低一些。更為重要的是，這種方式使那些向銀行貸款無抵押品，或抵押品不足的企業解決了融資難題。

據了解，融資租賃在發達國家是僅次于銀行信貸的第二大金融工具，滲透率接近三成，但在我國特別是我國的西部地區起步很晚。2011年我國融資租賃發生額為1.4萬億元，市場空間很大。“公司成立近兩年來融資租賃累計發生額達10多億元，目前公司已在川內外的部分地區設立了辦事處，今后將升格為分公司，以占領更多的市場份額。”王桃認為，《意見》的出臺，為民間資本進入融資租賃營造一個寬松的環境。

2.

障礙還有很多

董祖剛說，目前民間資本進入金融服務業的渠道有擔保公司、小貸公司、村鎮銀行、私募股權投資、地方性商業銀行、融資租賃公司等。目前鑫孚投資旗下有三家小貸公司，它們分布在成都、廣安、瀘州，注冊資本超過10個億。主要發起人股東是資產逾百億的大型民營企業集團——四川鑫福產業集團有限公司。“小貸公司本來是民間資本進入金融服務業的一個非常好的渠道，而且小額信貸需求旺盛，市場空間巨大，但目前小貸公司在經營中存在著一些困難。”董祖剛說，因為各家銀行紛紛停止向小貸公司按其凈資產的50%投放貸款的原有政策，使小貸公司缺少了杠桿功能，很難做大做強。

另外是稅負較重。目前小貸公司所得稅率為25%，營業稅率為5%，沒有享受到西部大開發地區的稅收優惠政策；此外，由于風險準備金計提比例太低，且稅務部門并不允許稅前抵扣，這樣就使繳納所得稅的稅基較高。董祖剛說，由于上述原因，業內各小貸公司在增資擴股方面基本持觀望態度。

四川省社會科學院經濟研究所所長郭正模說，目前制約民間資本進入金融領域的主要障礙是進入“門檻”較高。目前，金融監管部門對民資進入金融領域均有門檻設置，主要體現在前置審批方面。如全民資方面的農村小貸公司每年入市名額受有關部門控制，并不按融資需求來確定。民資進入擔保領域時，在通過金融辦審批的過程中常常需要較多的審批時間。

二是整頓小貸行業的同時，客觀上加大了民間金融市場的風險。小貸公司資金屬于民間資金中一個“合法化”的分支，其資本運作暴露于監管之下。對小額貸款公司加強監管，勢必會把這部分“合法運作”的資金擠入地下金融，而游離于監管之外的地下民間借貸的潛在風險將進一步加大。

三是風險與回報不成正比。目前政策規定的民資進入金融領域的面相對狹窄，僅在小貸公司、擔保公司以及小型地方性銀行得以實現，但此類機構相對盈利模式單一，所承擔的風險與獲得的回報不成正比。

四是信息不對稱易引發風險。小貸公司多容易造成信息不對稱問題，有的人甚至到多家小貸公司貸款，加劇了貸款風險。

3.

政策待落實

董祖剛對小貸公司的政策建議有三：一是恢復小貸公司“可以向銀行申請不超過其凈資產50%的貸款”的規定。如果允許小貸公司負債經營，那么，小貸公司的營運資金就有了1：1.5的杠桿效應，公司就會增加對小微企業的貸款投放；二是明確小貸公司風險準備金計提比例及允許稅前抵扣；三是降低所得稅稅率，執行西部大開發地區15%的所得稅稅率。

對于民間資本入股村鎮銀行的問題，董祖剛說，按照過去的規定，必須由一家金融機構作為主要發起人，而民間資本入股村鎮銀行的股份占比分別為：單一股東民營企業不超過10%，而這不符合民間資本“追求決策權和投資效率”的習慣，建議適當放寬民間資本單一股東入股村鎮銀行的股份占比。

郭正模說，當然，金融風險是客觀存在的，如過去出現過“農村合作基金會”普遍違規現象，去年溫州也出現了私企老板“跑路潮”，但不能“因噎廢食”，關鍵是要采取切實可行的防范措施。

“由于金融行業是一個比較特殊的行業，國家對民間資本進入這個行業一直持比較謹慎的態度。”郭正模同時認為，從市場經濟角度來看，金融業也應該向民間資本開放，在對待民間資本進入金融業問題上還應該一視同仁，放寬民間資本單一股東入股商業銀行的股份占比限制。

“省政府日前發布的《意見》，有利民間資本進入金融服務領域，但需要細化和落實。”郭正模說，早在1000多年前，成都就出現了中國最早的貨幣——“交子”，這表明成四川歷來就是我國的金融要地，四川人金融意識強烈，隨著《意見》的實施，四川金融服務業將獲得大發展。

來源：金融投資報

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