完善擔保體系 緩解中小企業融資難

　　中小企業一直受到融資難的困擾，目前其主要融資渠道包括間接融資與直接發債。今年中小企業私募債的開閘給解決融資難注入了新的希望，然而試水僅半年的中小企業私募債難免受到一些制度等方面的制約。專家建議今后可通過完善擔保體系、適當地降低擔保與承銷成本來促使私募債發揮更大的作用。

　　中小企業私募債6月被火爆搶購，而7-10月市場則相對冷清，據Wind統計數據顯示，6-10月每月發行數量為25只、7只、10只、5只、4只；對應的規模分別為22.83億元、6億元、11.8億元、4.9億元、4.3億元；而其平均收益率卻略有抬高態勢，除了6月平均收益率為9.18%，7-9月收益率都維持在9%以下，而10月又回升到9.1%的水平。

　　中小企業私募債發展過程中難免會遇到一些羈絆，主要是初期相關的配套制度還不完善，最突出的就是中小企業的增信措施難以實現。目前我國并沒有發達的信用衍生品市場，發債時提供擔保成為必要條件，因此當下建立多層次擔保體系就顯得尤為重要，中央國債登記結算公司信息部業務經理封海斌近日在和訊網主辦的“經濟蹣跚前行布局2013年債市”論壇上如是說。

　　據了解，多層次擔保體系主要包括三方面，首先是建立各級政府對中小企業的擔保部門，擔保部門可以用政府的財政、專項基金來扶持對中小企業增信的機構，并對這些機構采取稅率減免等優惠措施。其次商業銀行除為中小企業放貸以外，還可以建立相關部門為中小企業做擔保。最后，擔保公司應該逐漸將業務范圍向中小企業和小微企業傾斜，為其融資提供一些擔保扶持。

　　解決中小企業融資難題不可能一蹴而就，除了擔保體系外，還需要從其他方面加以完善，例如目前中小企業發債的擔保與承銷兩項費用一般都在5%左右，加上票面利率，通常在9%-10%，中小企業通過私募債這一渠道的融資成本并不低，因此建議能夠在適度范圍內降低擔保與承銷費用。此外，今后還可鼓勵發行多種投資于中小企業的金融產品，使中小企業真正融到資金，從而獲得發展。

　　
來源：北京商報

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