轉融券業務有望年底推出 或抑制反彈空間

昨日坊間傳出轉融券業務將年底前試點推出，記者昨日就此向中國證券金融股份有限公司相關人士求證，但目前尚未獲得證實。

據大智慧阿斯達克通訊社昨日報道，該通訊社從中國證券金融股份有限公司相關負責人處了解到，轉融券業務將在今年年底前推出。該負責人表示，轉融券的推出仍以試點方式推出。對于第一批轉融券試點券商是否是第一批轉融資試點券商，他表示暫時還未定。

轉融券業務或年底推出

轉融券業務是否年底推出，記者昨日就此向證金公司相關人士求證，該人士表示，不清楚轉融券業務具體什么時間推出，若有轉融券方面最新進展，相關信息將會在公司官方網站上披露。

深圳智多盈賴戌播表示，轉融券業務短期內應不會推出。時間上起碼會在半年后或更長，空間上起碼得站上滬指2500點。國際成熟市場大跌時還限制做空，在A股市場如此低迷背景下，監管層不太可能會推出轉融券。

業內人士分析指出，證金公司轉融通業務開通后，首先是開通轉融資業務，然后再開通轉融券業務。目前轉融資試點業務全面提速，上周末，西南證券、東吳證券、方正證券、宏源證券、國海證券和長江證券披露獲轉融通業務試點資格。根據各家公司所公布的情況，6家券商參與轉融通業務的授信額度超過百億元。同時，央行正式核準證金公司發行短期融資券募集資金……轉融券業務適時推出或是水到渠成的事。

據知情人士透露，轉融通試點券商最快將于11月底進行轉融券的技術測試。

第一批參與轉融通業務的券商共有11家，包括海通證券、國泰君安、中信證券、華泰證券、申銀萬國、銀河證券、招商證券、廣發證券、光大證券、國信證券、中信建投。

轉融通已進行了三次測試，5月21日第一次全網測試開始，6月第二輪全網測試宣告完成，而第3輪全網測試于7月16日開始。而券商技術人員表示，融券的市場參與者更多、成分更復雜，延后推出是穩妥起見。

據了解，轉融券的技術比轉融資要復雜一些，因轉融資只牽涉到證金公司和券商，而融券的參與方有上市公司股東、社保基金、保險公司、信托公司、對沖基金、私募基金房地產公司等諸多參與者，其復雜構成也使得轉融券的推出要晚于轉融資。

轉融券推出或抑制反彈空間

轉融券業務推出，對股市有什么影響呢？

英大證券研究所所長李大霄表示，轉融券推出對股市是利空，但投資者也應客觀看待。轉融券試點階段規模有限，融資和融券比例有個協調安排，總體上融資比融券要多一些，比如成熟市場融資量要遠大于融券量。如果做空20%比例就是瘋熊階段了。李大霄認為，做空風險永遠比做多大，他舉例說，1元錢做多，下跌了最多就是0元；做空的話，如果漲到了100元，損失就是100倍了。

深圳智多盈賴戌播表示，轉融券中短期可能是利空。轉融券業務推出后，市場將從單邊市逐步過渡到雙邊市，股市運行將發生深刻變化，市場估值重心提升將受到抑制。由于轉融券做空的市場預期，可能會加大市場的拋售壓力，心理的負面預期甚至比實質影響更大。如果任由市場使用做空工具，對股指沖擊會很大。

業內人士張庭賓認為，短期對股市可能造成巨大沖擊的因素來自新做空工具——轉融券。以前融券的股票只能來自于證券公司，其股票數量是有限的，轉融券推出后，投資者可以通過證金公司從社保基金、保險公司、基金公司和上市公司大股東處借來股票賣空，此股票市值數額巨大，以上萬億元人民幣計。雖然對某單只證券的轉融券做空有規模限制——當單只轉融通標的證券轉融券余額達到該證券上市可流通市值的10%時，將暫停該證券的轉融券業務；且限制單筆融券最大單筆申報不得超過100萬股。但這對于限制做空能量已經毫無意義。因一筆不夠可以多筆申請，而達到可流通市值總量10%的做空力量砸下去，市場多方恐怕就難以招架了。

來源：深圳商報

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀