貸款結構有所改善 企業融資方式日趨多元

中國人民銀行最新數據顯示，10月份人民幣貸款增加5052億元，創下13個月來新低。同時，10月份社會融資規模為1.29萬億元，比上年同期多5038億元。

根據央行數據，5052億元的月度貸款增量在近期貸款增長歷史中屬于較低水平。上次月度貸款增長低于5000億元水平發生在2011年9月，當月新增人民幣貸款僅為4700億元。不過分析人士認為，10月份超過5000億元的貸款增長規模尚屬合理，并且貸款結構正呈現出逐步改善的良好態勢。

“鑒于9月份M2增速已在目標值之上，四季度信貸將會基本按照計劃投放，加之季初存款大幅減少、存貸比壓力的限制和企業發債融資對貸款的替代，10月信貸增長較少在情理之中。”交通銀行金融研究中心金融分析師鄂永健表示。

目前，前10月新增人民幣貸款已達7.2萬億元，這一規模已接近去年全年的7.4萬億元水平，按照監管層正常的信貸投放節奏，全年新增貸款量超過8萬億元屬大概率事件。

“企業發債融資繼續增加和貸款結構改善，表明金融對實體經濟的支持力度繼續增強。”鄂永健認為。

數據顯示，10月份新增對公中長期貸款1685億元，較上月多408億元，占總新增貸款的比重從上月20％進一步上升到33％。

分析人士認為，盡管新增信貸創下13個月新低，但由于其他融資規模出現一定程度的增長，因此社會流動性總體呈現出繼續改善態勢。

“10月社會融資總量達到了季度初的月度最高值，非信貸融資特別是債券融資和信托貸款增長放量上升，外匯貸款增長較多，信貸期限結構拉長，企業中長期信貸占比溫和回升，居民短期信貸和票據融資受到季節性壓縮，外匯占款溫和恢復，社會流動性明顯改善。”平安證券固定收益部副總經理石磊表示。

數據顯示，10月份外幣貸款折合人民幣增加1290億元，同比多增875億元；委托貸款增加941億元，同比多增423億元；信托貸款增加1445億元，同比多增1355億元；未貼現的銀行承兌匯票增加791億元，同比多增1977億元；企業債券凈融資2992億元，同比 多1353億元。

根據央行數據，在我國融資結構中，以銀行貸款為主的間接融資明顯收縮，直接融資比重則有所提升。10月份人民幣貸款占社會融資規模比重為39.2％，而企業債券凈融資占比則超過23％，融資結構的此消彼長歷史罕有，顯示出當前我國融資結構的多元變化。

觀察以往數據可以發現，人民幣貸款占社會融資規模之比近年來呈現逐步下降態勢，從十年前的90％降至前三季度的57％；與此同時，企業債券凈融資占比則從十年前的不足2％上升為前三季度的11％。

來源：新華網 王宇 王培偉

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