中國經濟一枝獨秀 穩定復蘇盡顯制度優勢

編者按 2008年國際金融危機爆發以來，黨中央國務院果斷決策、科學應對，成功避免了企業倒閉、工人失業、農民返鄉等嚴重問題的發生，繼續保持經濟發展的好勢頭，防止了現代化進程出現大的波折。目前，我國財政赤字和國債余額占國內生產總值的比重均處于安全和合理水平，銀行業金融機構不良貸款率從2003年底的15.2%下降到2011年底的1.8%，地方政府性債務規模總體穩定，風險總體可控。在全球經濟持續低迷的情況下，中國經濟可望繼續保持良好的增長態勢，并為世界經濟最終復蘇做出貢獻。這樣的形勢來之不易，也進一步彰顯了我國社會主義制度的優越性。我們在穩定經濟增長和加速調整結構的同時，有必要不斷總結成功經驗，更加鞏固制度基礎，提高國際競爭力。

統計顯示，過去10年中國經濟實現了年均10.7%的增長速度，發展的質量和效益不斷提高，GDP從2002年的10多萬億元增長至接近50萬億元，躍居世界第二。

然而,10年來的發展并非一帆風順,特別是2008年百年不遇的金融危機來襲，給中國經濟造成較大沖擊和考驗。面對嚴峻復雜的形勢，黨中央國務院準確判斷，果斷決策，促使中國經濟轉“危”為“機”，打了一場漂亮的“翻身仗”，在全球經濟體系中發揮了中流砥柱的作用。

危機來襲

“這輪金融危機為所有人鞏固了一個最基礎的概念：金融創新可以分散和轉移風險,但不能消滅風險。”國內某大型銀行風險管理部門人士感嘆說。

2008年開始，發端于美國的次貸危機逐漸從金融領域傳導到實業領域，最終演變為一場席卷全球、歷史上少見的金融危機。

“那是從業以來從未感受到的壓力和即使不在華爾街一線也能感受到的腥風血雨。當時國內銀行持有部分的兩房及雷曼、AIG等機構的債券，但總體敞口并不大。即便如此，風控部門也是加班加點反復計算、重估。”

回到2005年12月,美國房屋市場連續保持近13年的增長之后出現大范圍迅速的下跌。這是一張早已被很多經濟學家預言倒下的多米諾骨牌。只是，結果比預想嚴重得多。

短短幾個月，華爾街和全球金融體系以及變得面目全非。華爾街前五大投行相繼倒閉、清算、出售或轉為銀行控股公司。兩家抵押貸款巨頭和世界最大的保險公司也相繼由政府接管。

這場始于美國華爾街的金融風暴迅速席卷全球，中國也受到沖擊。

中國經濟保衛戰

作為全球最大的出口和投資拉動型經濟體，全球經濟衰退對中國出口的打擊是不言而喻的。2008年下半年開始，在經濟最具活力、外向度最高的長三角和珠三角，由于訂單減少，停產、歇業現象增多，就業形勢日趨嚴峻。

雖然2008年中國GDP增長率仍為9%，為全球最高增長率，但到了2009年第一季度GDP增長率減至6.1%，增速已經明顯放緩。隨著出口增速放緩甚至負增長，投資增速滑落，工業生產增長放緩，財政收入增幅下降，股市、樓市低迷……危機給中國經濟帶來不小的下行壓力。

對于2009年的中國經濟走勢，經濟界人士產生巨大分歧：全球金融海嘯席卷，中國如何獨善其身？樂觀者認為，中國經濟有抵御危機的能力；而悲觀者則認為，在全球一體化背景下，中國經濟或將陷入泥潭，走勢呈 W型甚至L型。在一系列政策組合拳打出之后，到2009年末，答案揭曉：中國戰勝危機，GDP成功保八并呈逐季提升狀態，領先全球實現經濟復蘇，走出比 U型更好的V型反轉。

對于中國經濟能夠迅速走出危機影響，實現V型反轉的根本原因，業內普遍認為一是由于30年改革開放打下了良好的基礎——外匯儲備充足，國民儲蓄率高，金融體系總體穩健，財政赤字規模較小，資金供給較充裕；二是政府及時出手，采取了一攬子應對措施，力挽經濟于狂瀾之中。

2008年年中，國際形勢突轉急下，中央政府迅速反應，將2008年初制定的“防過熱、防通脹”的調控目標調整為“保發展、控物價”；2008年末，在金融危機最為嚴峻的時期，國內投資、出口增速下滑，部分企業經營困難，經濟下行壓力凸顯，擴大內需、促進增長成為當務之急，中央政府審時度勢，再度對宏觀經濟政策進行調整，“擴內需、促增長”成為調控主線。

為應對國際金融危機，2008年11月，中央政府出臺了一系列擴大內需政策措施，在兩年左右的時間里投資4萬億元，出手之快、出拳之重為多年來罕見。

這場百年不遇的金融海嘯，對中國經濟來說，既是挑戰，也是機遇。改革開放以來，中國經濟主要依靠出口、投資拉動，消費需求相對增長緩慢。由于我國制造業總體上處于國際分工鏈條低端、競爭力弱，金融危機的爆發使這些問題暴露無遺。在嚴峻外部形勢的倒逼下，產業升級、提升競爭力以及擴大內需成為保增長的關鍵。加速轉變經濟發展方式，促進可持續發展成為共識。

金融創新雙刃劍

回首金融危機，就如站在懸崖峭壁邊，俯首望向無底的深淵，有人遺憾，有人慶幸，更多人則反思。

美聯儲前主席格林斯潘曾指出，這場近百年來最深刻的危機的源頭并非次級抵押貸款，甚至不是證券市場的過度投機本身，而是美國經濟和社會運轉深層機制中蘊藏著的更基礎的東西。

多年以來，美國虛擬經濟過度偏離實體經濟的發展，低利率鼓勵美國民眾將儲蓄拿去投資資產；銀行資產負債表快速擴張,風險資產幾何式增長，投機氣氛濃重——這直接促成了金融危機的爆發。另一方面，在金融快速創新過程中, 金融監管嚴重滯后, 缺乏對這些復雜的創新產品內涵的巨大風險強有力的外部約束。另外，此次金融危機爆發前,美國采取的是“雙重多頭”的監管體制，隨著金融的全球化發展和金融機構綜合化經營的不斷推進,這種監管體制也出現了越來越多的監管套利空間。

面對國際金融危機的沖擊，我國金融機構憑借穩健經營和完善的風控、監管體制，得以安全度過沖擊。但從另一個方面看，這也和國內金融衍生品市場發展不充分有關。

金融危機之后，對于金融創新的雙面效應，全球金融界有了更深的認識。從國內來看，金融創新仍是未來行業發展的基調，并不能因噎廢食。而另一方面，金融創新必須與金融監管相適應，超出現有的監管能力的創新，極有可能會導致金融創新的過度與失控，引發金融系統性風險甚至金融危機，這是倒下的華爾街投行以及金融危機帶來的深刻教訓。

政策組合拳應對金融海嘯 中國經濟轉“危”為“機”

表面上，對于中國經濟來說，2008年的金融危機或許只是過去十年快速增長途中的一個小插曲、小波折，但其對中國的經濟結構調整、產業升級具有深遠的影響。

來源：中國經濟網——《證券日報》 吳婷婷

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