央行對匯率大幅升值 容忍度有限

美國第三輪量化寬松政策QE3和央行購匯有限驅動人民幣大幅升值，但人民幣強勢升值難以持續，因從長期看人民幣匯率已經接近均衡水平，短期看QE3的影響不可持續，且中國央行對匯率大幅升值的容忍度應當有限。

報告指出，中金公司對人民幣兌美元年底中間價的預測是6.27。

報告并認為，9月期間人民幣大幅升值1%，升勢凌厲的原因在于企業與居民售匯意愿在QE3后有所加強，然而央行一方面購匯不積極，容忍市場推升人民幣，另一方面也有主動引導升值的跡象。

人民幣最近強勢走升，兌美元即期自7月下旬至今已升值約2.4%,9月份大幅升值1%，且在最近多次觸及日間波幅上限并迭創歷史新高。

而央行購匯不積極，容忍市場推升人民幣。不過，央行也有主動引導升值的跡象和可能，央行主動引導升值可能有兩個考慮，首先可能是美國大選、財政部向國會發布針對中國等主要貿易伙伴的匯率評估報告等的政治因素。其次,央行想引導市場預期，改變過去一個季度匯率貶值、私人部門資本流出的壓力。

來源：和訊

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