刺激性政策促反彈 年內降息幾無可能

9月份公布了一些經濟增長的數據：工業產量9.2%，高于8月份的 8.9%；固定資產投資上漲 20.5%，高于1至8月份的20.2%等。究其原因，基礎設施建設是此次經濟增長反彈的主要動力：由于比較基數小及融資容易，9月份在鐵路和公路上的直接投資分別同比暴漲78%和37.7%。這是與國家最近上調的鐵路投資計劃的呼吁相吻合的。

但是我們并不預期這種趨勢將可以持續很長時間。因為即使是四易其稿的鐵路固定資產投資，全年同比增長目標也只有10%。

既然經濟增長已在刺激性政策的作用下觸底反彈，今年內再一次降息的幾率幾乎為零，而且再宣布一次投資刺激政策的緊迫性也是不存在的。既然繼續推出刺激經濟增長政策的可能性在減小，因此GDP增長的反彈也不會走得太遠。

更重要的是，經濟增長的自主能力還相當弱小，9月份，在制造業和住宅投資里，看到的是更弱的增長復蘇跡象。工業產值的增長更多只是被一些沒那么脆弱的重工業所支撐起來，比如鋼鐵9月份的產量同比增長5.3%，而8月份這一數字只有2.3%。而且，9月份制造業的固定資產投資同比增長23.5%，比起8月份的24%更少了。另外，房地產領域沒有任何一項數據是顯示這個行業的增長在反彈。

雖然今年第四季度經濟增長將出現周期性的反彈，達到7.7%，高于三季度的7.4%，但是這個經濟增長的復蘇目前看來是不平衡且基礎狹窄的。中期來講中國的經濟增長肯定會放緩，預計正在減少的追趕效應、人口結構的老化、放緩的城市化步伐會令中國未來十年的GDP增長平均水平從上個十年的10%，下降至6%。

來源：廣州日報 陳海玲

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀