美聯儲政策利空暫出盡 歐元短期已經見頂

受到歐洲央行推行新國債購買計劃和美聯儲實施QE3舉措的雙重政策面預期利好提振，歐元兌美元自7月下旬于1.2040見底反彈后，展開了一波持續約2個月的回升行情，于9月17日最高達到1.3169的4個月高點。不過，因未能突破周線布林軌道上軌的壓力，歐元兌美元已連續2周收出周陰線，表明歐元短線已見頂，有回調修正的要求。

美聯儲政策利空暫出盡

在7.31日、8月1日和9月12、13日美聯儲兩次利率決策會議期間，市場對于美聯儲是否會實施QE3刺激政策舉措的爭議不斷升溫，且隨著美國就業市場數據的表現疲弱，預期將實施QE3的觀點逐漸占據上風。這成就了歐元兌美元持續約2個月的反彈。

不過，美聯儲在9月13日宣布實施QE3刺激政策后，歐元兌美元僅短暫沖高即在獲利平倉盤壓制下出現回調，這再次印證了市場的一句老話：“利空出盡變利好。”

QE3政策的短期市場影響力度小于預期，使美元得以在政策利空釋放后觸底。QE1：美聯儲每月釋放1000億美元以上資金購債國債和機構債；QE2：每月釋放資金750億美元購買國債，且QE1購債到期回籠的資金重新購買國債；現在的QE3每月僅釋放400億美元購債專項機構債——抵押支持債券MBS，不針對國債。這使市場預期QE3對美元的殺傷力將遠小于QE1和QE2。

西班牙危機前景待明朗

歐洲央行的購債計劃和美聯儲的QE3政策相繼明朗后，市場重新關注歐元區將如何進一步化解歐債危機，尤其是西班牙債務危機前景遲遲不明朗，這使歐元多方在近期陣腳自亂。

市場預期西班牙最終將申請歐盟和國際貨幣基金組織IMF的全面援助，這也是歐洲央行啟動購買西班牙國債計劃的先決條件。不過，面對接受全面援助將接受的嚴苛緊縮財赤的條件，西班牙政府似乎仍猶豫不決，歐元多頭信心由此受損。因為自希臘2009年爆發債務危機以來的過程告訴市場，任何推延危機解決計劃的結果，最終只能使危機不斷惡化和蔓延。

西班牙政府近期在2013年預算案中，準備推行新一輪略高于600億歐元的為期2年的節支增稅措施。因稅收減少和支出增加，半年度數據顯示，西班牙政府2012削減財赤目標可能不能完成。不過，西班牙政府擬議的未來2年撙節計劃在國內不受歡迎，引發成千上萬人上街示威抗議活動，并與警察在馬德里街頭發生沖突。這預示西班牙的改革進程頗為艱難。

歐元中線前景不弱

雖然歐元兌美元短期出現回調，但就至明年初的基本面形勢而言，歐元并不未處于弱勢，因為西班牙問題有望在10月底前解決，美元則有美國總統大選、財政懸崖、QE3擴容等利空因素要面對，所以，歐元中線前景可看好。

技術面看，歐元兌美元的回調屬于對1.2040以來升勢的修正，按照50%回調幅度測算，下檔1.2600附近將是重要支撐位，這也幾乎是月線圖5月均線在10月份可能處于的位置。因此，結束回調修正后，歐元兌美元在四季度有再度走強沖擊月線圖100月均線的機會。10月份內，100月均線預計位于1.3400附近。短線1.2765附近對歐元有支撐，1.2965將構成短線壓力。

來源：理財周刊

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