我國短期經濟繼續探底 增長依靠創新

下半年以來，我國短期經濟增長出現持續下行趨勢。今后，應繼續堅持改革開放，加快調結構、轉方向的力度，加大制度創新和技術創新的步伐，切實通過擴大內需和全要素生產率的提高來推動經濟的穩定健康發展。

如果用較長的視角觀察中國經濟，2008年全球金融危機以來，我國的GDP增長曲線基本上是一個右肩相對平緩的“倒V型”。導致經濟回落較快的原因主要有兩個方面：一個是我國潛在增長周期與政策調控周期的疊加效應，另一個是全球主要經濟體經濟增長持續放緩帶來的不利影響。

分析三十多年來我國的經濟發展情況不難發現，我國的經濟增長主要受益于改革開放、制度創新帶來的制度紅利和全球化紅利。正是通過改革開放，充分利用外資和我國勞動力資源極為豐富的優勢，使我國在較短的時期內逐漸成為了“世界工廠”，鋼鐵、水泥、棉紡織品、機電產品等多種工業產品的產量位居世界第一，外貿依存度逐年攀升并穩超60%。出口導向型增長模式要持續下去受制于資本流入、勞動力供給、全球化市場，一個要素和環節出現問題都會使經濟增長難以持續。但從當前的實際情況來看，我國制度紅利和人口紅利拐點已出現，目前正面臨逐漸消失的局面。歐美金融危機不僅影響我國的外貿出口，并且使外國產業資本FDI流入下降，乃至出現資本凈流出。今年8月份我國外匯占款減少27.5億美元，但是當月貿易順差266.6億美元，實際利用外資金額83.3億美元，因此可以測算出當月外資凈流出約有數百億美元。

以出口導向和加工貿易為代表的溫州經濟基本上印證了上述觀點。今年上半年，溫州市盡管出臺了一些振興實體經濟的措施，但GDP同比增長僅為5%，工業增加值同比增長僅為2%，GDP總量不僅跌出浙江前三，增速更是位列全省11市之末。海外訂單減少、勞動力價格上漲、產業資本轉移，每個生產要素都是砍向外向型經濟的“屠龍刀”。溫州是中國經濟的一個縮影，“溫州模式”的輝煌可能已成為歷史。

從周期角度研究中國經濟不難發現，我國經濟目前仍處于低谷期。年初以來盡管實施了相對寬松的貨幣政策和財政政策，但是政策力度十分有限。為了防止經濟增長下滑過快，今后應繼續放松貨幣政策，通過下調存款準備金率和存貸款基準利率來有效補充流動性。同時政府應適當加大投資，以投資來穩定短期經濟增長。尤其是多年來城市建設快速發展中的道路、排水、供暖供氣、醫療教育等基礎設施的短板問題，切實需要得到有效解決。

從長期看，為了保持經濟穩定健康發展，應繼續堅持改革開放，加快制度創新、技術創新的步伐，加大調結構、轉方向的力度，加快收入分配制度改革，縮小收入差距，提高廣大工薪階層的工資性收入，徹底擺脫經濟增長對投資和出口的過度依賴。

縮小收入差距尤其重要，只有中低收入者的勞動性收入得到提高，拉動國內消費才有基礎。今后，經濟增長模式要完成主要依靠擴大內需和技術進步推動的轉變。以美國為例，金融危機以后，奧巴馬政府一直致力于通過發展高端制造業實現“再工業化”，以及通過新能源、新材料的開發和利用推動美國的經濟增長。近年來，美國經濟的復蘇主要受益于出口的穩步增加和新能源革命。目前價格低廉的頁巖氣已經在美國國內掀起一股工業復興浪潮，化工、化肥、金屬、基建等多個行業正借助頁巖氣帶來的相對成本優勢構建全球競爭力。因此，我國必須高度重視技術進步和產業升級對經濟發展的巨大促進作用，以制度創新、技術創新和產業升級作為未來經濟增長的主要驅動力。

來源：中國證券報

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