多項利好營造A股“紅十月” 機構節后趨樂觀

在各國量化寬松的貨幣政策和回升的經濟數據面前，國際各主要市場的股市在我國“十一”長假期間都呈現出良好的上漲態勢。上周美股收高，道瓊斯工業平均指數周五上漲漲0.26%，歐股周五漲1.02%，倫敦股市上漲0.7%，法國CAC 40指數上漲1.6%，德國DAX 30指數漲1.3%。

歐美市場釋放部分利好，澳大利亞降息直接帶動亞太股市。截至周五收盤，亞太主要股市多數上漲，截止周五收盤，日經股指比前一個交易日上漲0.44%。臺北加權平均指數上漲0.11%。南韓首爾KOSPI指數上漲0.12%。

據統計，在2002年至2011年的十年間，國慶后首個交易日收紅概率為70%，但十年間滬指10月漲跌次數恰好是五漲五跌。因此，要預估今年10月能否收漲，不僅要關注此前史上10月行情的運行背景，還要盯緊節日期間消息面動向。

多數機構對A股“十月”走勢表示樂觀

對于節后A股的走勢來說，大多數機構表現的十分樂觀。據德邦證券分析，得益于房地產投資的反彈及新一輪政府主導推動的新刺激計劃，投資增速有望在2013年一季度見底反彈并帶動中國經濟企穩。這一點有望提前3個月至6個月反映在A股市場上，推動A股市場企業盈利預期改善。再加上寬松貨幣政策預期帶來的估值提升，德邦證券認為，四季度及明年一季度，滬深股市會出現一波修復性反彈行情。

申萬菱信基金同樣認為，四季度股市或有一波階段性反彈行情。從政策面看，預計四季度股市政策扶持力度將逐步顯現；從估值來看，當前滬深300指數市盈率約為10倍，處于歷史新低，向上波動概率較大；從資金面看，受益于大型項目投資拉動，以及房地產類貸款回升，流動性也會逐漸趨于寬松。

從技術面上看智多盈認為，現在的反彈更具備持續性。在整體趨勢上，滬指已經醞釀一個短中期的均衡區，只不過這個均衡區是在趨勢慣性下滑中醞釀而來。只要指數不是單邊下跌，市場的機會和安全概率就更大。未來市場需要關注兩個因素，一個是后市10日均線得失，另一個是熱點的延續。如果有超過兩日熱點終結，那么就要小心行情結束的可能性。

巨豐投顧也認為，從近期市場運行趨勢來看，股指經歷前期2000點探底后出現小幅反彈，似乎給節前的市場帶來一絲曙光，但市場后期仍處于這種弱勢調整趨勢當中，市場的反彈仍受到一定的壓制，從兩市的成交量來看，兩市成交量雖較前日明顯放量，但放量的程度難以和9月7日的市場成交量相提并論，短期的市場反彈難以在節后繼續延續，調整的趨勢或將在節后繼續延續，投資者可把握短期市場反彈機會。

宏觀經濟數據有望助力股市反彈

國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會10月1日發布的調查報告顯示，9月份中國制造業采購經理指數PMI為49.8%，比上月回升0.6個百分點，接近臨界點50%，為今年5月份以來連續4個月回落后的首次回升。

國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群分析認為，“9月份PMI指數出現回升，表明經濟筑底企穩跡象趨于明顯。新訂單指數回升，反映國內投資、消費需求增長企穩；新出口訂單指數回升，預示出口開始恢復。產成品庫存指數繼續降低，原材料采購指數回升，表明企業去庫存活動基本結束。生產指數回升表明受訂單增加的影響，企業生產開始恢復。綜合分析，經濟增速下行態勢開始改變，預計未來經濟增長將穩中略升。”

渣打銀行高級經濟學家申嵐預計，今年中國GDP增速在7.7%，明年將上升到7.8%。由于從今年第三季度開始，繼重工業產出持續下滑態勢外，輕工業產出也出現下行趨勢，預計整體經濟底部將在今年末或明年初出現。

今年，市場最關注的經濟數據之一就是匯豐PMI，匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，9月份匯豐PMI中的購進價格和出廠價格指數出現了2012年一季度以來的首次顯著上升，鑒于年度赤字目標8000億元與今年前8個月近萬億元的財政盈余合起來，后四個月有近兩萬億的擴大支出空間。預期政策寬松將拉動四季度GDP增速回升至8%左右，從而軟著陸可期。

機構投資者進場意愿有所增加

而從機構投資者的持倉表現上也似乎可以看出，機構對后市的行情還是有所期待的。據媒體報道，通過分析2012年9月14日至2012年9月27日的數據，在剔除未公告2012年2季報基金的情況下，股混型基金股票倉位的平均值由此前的71.69%回升至本期的73.20%。

根據基金2012年中期規模數據，分析股票混合開放式基金規模排名前十大的基金公司倉位數據可以看出，本期大型基金公司平均倉位為72.28%，與上期相比增加了1.91個百分點。具體來看，本期十大基金公司中，除嘉實一家倉位小幅縮減0.64個百分點外，其余九家基金公司倉位均不同程度提升。

混型基金大型基金管理公司倉位變動

多位業內專家認為，以滬市為例，當前估值正處于歷史最低水平，投資價值已經凸顯。以QFII為代表的價值投資者、以產業資本為代表的熟悉公司基本面的抄底資金正加速建倉。專家們明確表示，隨著實體經濟出現回升跡象，A股市場風險收益比正在向積極方向移動。

來源：中國經濟網

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀