債券市場大幅擴容 基金搶灘固定收益領域

今年來股弱債強的整體格局推動基金公司爭相搶灘固定收益領域。同時在監管層大力推動下，債券市場大幅擴容，巨大的發展空間也促使其成為基金戰略開發新中樞。伴隨群雄逐鹿，具有固收投資經驗的人才儲備日趨緊俏，在此領域搶先布局的基金公司也占據著先發優勢。

資產管理是人力高度密集型行業，優秀的整體投研能力，是資產管理公司的核心競爭力。然而，隨著基金產品數量的暴增、新公司相繼涌現，相關人才隊伍卻難以跟上行業發展的步伐，基金經理頻繁流失和變更已成行業常態。隨著近年債市慢牛行情的逐漸確立，基金公司固定收益方面的人才儲備更加捉襟見肘。例如，作為國內最早成立的基金公司之一，鵬華基金在成立之初就開展了債券投資業務，并逐漸形成了專業的固定收益投資團隊，固定收益規模穩步提升，至今已達數百億元。公開資料顯示，鵬華固定收益部總經理初冬有16年證券從業經驗，加入鵬華已經12年；副總經理陽先偉有10年證券從業經驗，在鵬華基金也工作了8年。

海通證券基金研究中心總監、首席基金分析師婁靜認為，股東和人員的穩定是一個基金公司長遠穩健有效發展的前提。數據顯示，鵬華基金的投研團隊中，基金經理平均從業年限超過9年，進入鵬華的平均工作年限近7年。目前，鵬華固定收益團隊梯隊完善、成員專業背景互補。團隊以宏觀研究為指導的自上而下靈活配置風格和個券研究為基礎的自下而上高收益信用債投資風格相結合的專業投研能力，為實現投資者資產保值增值的需求奠定了基礎。

初冬表示，“鵬華基金固定收益部是一個穩定且經驗豐富的投研團隊，基于集體智慧的投資也許沒有市場浪尖弄潮兒那般瀟灑飄逸，但集體力量和穩健風格使我們更適合成為一艘航行在波浪中的大船，‘理性投資、主動操作、控制風險、穩健增值’依然是整個團隊前進的航標。”未來將堅信主動操作有帶來超額收益的可能，不會因為追求最大化收益而放任組合的整體風險過度暴露，在實際投資過程中，傾向于漸進的調整組合資產的利率敏感程度、期限結構以及類屬配置，在風險可控的基礎上，有效提高回報水平。

來源：南方日報

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