以金融創新為突破口 構建券商核心競爭力

經過綜合治理和持續發展，證券公司的各項業務平穩增長，客戶服務水平和專業服務能力有所提升，經營狀況在近年來得到了全面改善。但與銀行、保險等其他金融機構相比，證券公司在業務品種、產品規模、服務類別、盈利模式等方面的競爭力仍有待提高。截至2011年11月底，中國金融業總資產規模為100萬億元，其中90%為商業銀行，5%為保險公司，而證券公司僅為2%左右。

銀行業務中存款和貸款余額的持續增長是決定商業銀行資產增加的重要因素，而證券行業的傳統經紀業務只是簡單提供交易通道，服務同質化且競爭越發激烈。開拓新業務已成為券商構建核心競爭力、拓展盈利渠道的當務之急。

根據統計，截至今年7月，共有249家上市公司5%持股以上股東公告進行信托股權質押融資，質押股票總市值約1960億元，估算融資總額約784億元，市場潛力巨大。國泰君安證券經過積極籌備，以約定購回式證券交易業務為突破口，正式進軍這一領域。公司從客戶需求出發，設計和策劃最佳產品組合和最優業務模式，全面打造各方面領先市場的融資產品，強化自身的核心競爭力；在提升內在管理水平和拓展業務外延并舉的基礎上，依靠金融創新和服務創新與銀行、保險、信托等金融機構展開全面競爭。

同是針對上市公司證券的股權融資業務，與常規的融資業務狠抓大戶不同，國泰君安證券約定購回式證券交易業務力爭為最有需求的客戶提供最優融資方案，有針對性地為客戶設計貼身方案，做好服務。客戶范圍覆蓋機構、個人，不論大戶、中戶、小戶，只要滿足業務條件，均可以通過約定購回式證券交易融得資金。

融資效率、融資成本及資產利用率是客戶關心的三個核心問題。當前市場中股權質押貸款的業務流程較為復雜，辦理周期較長，對使用期限、資金用途有嚴格要求；信托股權融資的辦理周期一般需三周左右，成本在10%-12%左右，股票折算率一般在3.5折至5折。國泰君安證券綜合考慮資金成本、交易費用、風險溢價等因素，合理調配內部資源，精心鉆研和巧妙設計了高效的業務模式，重點突出約定購回式證券交易業務便捷、低成本、高效三大特點：客戶通過約定購回式證券交易獲得資金的周期一般在3天左右，融資成本在9%以下，標的證券折算率一般在50%以上，與銀行、信托的同類產品相比具有明顯競爭優勢。

當前，國泰君安證券正在積極配合交易所研究深圳交易所的約定購回式證券交易業務及滬深交易所股票質押融資業務，充分滿足客戶需求，真正服務于客戶，助推實體經濟發展，并以此為契機進一步加強公司自身的業務管理水平和專業服務優勢，逐步構建和夯實與其他金融機構展開競爭的核心優勢。

來源：中國證券報

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