短期理財基金快速“擴軍” 同期貨基平均收益領先

自從華安與匯添富分別成立兩只短期理財基金后，該類基金獲得快速擴容。截至8月27日，市場上共發行了9只短期理財基金，共募資998.20億元。

有投資者發現，從基金特征上看，短期理財基金與貨幣基金最為神似，在投資的時候難以定奪。對此，好買基金研究中心指出，兩類產品有些特點相似，但細分的話其中也存在一定差異。

投資債券范圍存差異

好買基金研究中心分析稱，投資范圍上，兩者都限制于投資貨幣市場工具或固定收益類產品，主要包括現金、通知存款、一年以內含一年的銀行定期存款、大額存單、剩余期限在397天以內含397天的債券、期限在一年以內含一年的債券回購、期限在一年以內含一年的中央銀行票據、短期融資券等。

兩者主要的差異在于可投資債券的范圍差異，貨幣基金只可投資信用等級在AAA級及以上的企業債券，而短期理財基金可投資于信用等級在A+級及以上的企業債券，投資范圍更廣。另外，短期理財可以投資資產支持證券、中期票據，貨幣基金較少涉及。

流動性方面，貨幣基金在開放日均可辦理申購贖回，一般為T+1日到賬。短期理財基金在開放日辦理基金份額的申購，在每個運作期的到期日辦理基金份額的贖回。

例如，華安月月鑫，以一個月為一個運作期，在每個運作期期滿后可辦理贖回，沒有贖回的份額自動轉入下一個運作期。綜合來看，貨幣基金擁有絕對的流動性優勢。

費率方面，兩者均免收申購贖回費用。貨幣基金管理費率多為0.30%，托管費率為0.10%，短期理財基金的管理費率為0.25%-0.30不等，托管費率為0.08%-0.10%不等，略低于貨幣基金。

同期貨基平均收益領先

收益方面，截至8月24日，所有短期理財產品平均年化收益率為2.90%，與各理財基金同期的貨幣基金平均年化收益為3.75%，高出理財基金0.85%。從近一周年化收益來看，短期理財平均收益為2.99%，同期貨基平均收益為3.12%，高出理財基金0.13%。

好買基金研究中心指出，貨幣基金會投資于協議存款、短期融資券等貨幣基金工具，平均期限為100天左右。隨著前期較高收益投資標的的到期，貨幣基金會滾動投資到目前收益相對略低的貨幣基金工具，因而總體收益會略有下降。

貨幣基金年化收益自今年2月份達到峰值后有小幅下行走勢，預計未來，貨幣基金的收益與短期理財產品的收益會逐漸趨近。

今年權益類市場的低迷催生了固定收益類產品的慢牛行情，投資者更加傾向于低風險的穩定收益資產，短期理財產品的適時推出恰好迎合了市場需求。

短期理財產品風險小，其投資標的為貨幣市場工具或短期債券，計價方式同貨幣基金一樣，幾乎不會有虧損風險。

理財基金只能在一個運作期滿后才能贖回，其一定時期里的封閉設計能有效減少產品申贖對基金規模的沖擊，從而降低收益波動。并且產品封閉期較短，一般為14天、30天、60天不等。

來源：法制晚報 王磊 高陽

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