降準預期轉淡 多空拉鋸2100點

盡管前日市場形成普漲態勢，但事實證明，2100點仍然是多空爭奪的一個關鍵點位。雖然昨日有延續反彈的趨勢，但空頭的反撲仍然兇猛，早盤高開后，受迅速權重股拖累，大盤隨后節節走低，盤中滬指一度下跌近20點，不僅吞噬了前幾個交易日的微弱漲幅，同時再破2100點。臨近尾盤，好在中國石油、銀行股出手護盤，多頭才得以再次收復2100點。截止收盤，滬指下跌10點，收報2107點。

接受《金融投資報》記者采訪的分析師表示，央行巨額逆回購是近日大盤反彈的緣故，但逆回購后短期降準降息預期轉淡，令市場信心不足，所以反彈半途夭折。

藍籌護盤關注政策走向

從外圍市場看，前日美國三大股指集體跳水，打擊全球金融市場信心，波及到亞洲多國股市。

東北證券策略分析師沈正陽認為，投資者現在與其盯著盤面看，還不如重點關注未來國家會出臺什么樣的貨幣政策。他認為，今年貨幣流動性將逐步向寬松方面演進。“在經濟回落的情況下，我們的政策表現在兩個方面，一是投資項目，一是貨幣政策。財政政策對經濟總量影響并不大，需要關注貨幣政策。”

對于美股的大跌，沈正陽認為目前全球的經濟風險較大，無論是全球資本流動，還是經濟體整體狀況，都表明經濟情況并不樂觀，如果不出一些措施，除了股市低迷以外，普通老百姓的收入、企業利潤都會因此受到影響。現在部分企業已開始裁員，這些跡象還會慢慢滲透到實體經濟。

至于貨幣政策對股市的影響，沈正陽說：“股票市場很微妙，在降準、降息之后的一段時間里，市場反而會過度擔憂經濟走勢，帶來負面影響。但目前的指數點位比上一次降息時要低，而且銀行間拆借利率也高于上次。所以貨幣政策調整后，甚至以后推出一些政策后，彈性空間會比上一次更大。”

萬聯證券最新研究報告顯示，當前我國經濟正處于經濟增長中長期下臺階、小周期接近觸底的階段。雙重作用下，很多因素被悲觀情緒放大。一些中長期問題被放大之后放到了短期邏輯上，令我國經濟看上去仍前路坎坷。

昨日盤面有兩個明顯特征：一是深成指再創新低，二是藍籌股護盤動作明顯。對于這兩個現象，國金證券分析師陳運認為，央行的巨額逆回購是大盤突然反彈的緣故，不過逆回購后短期降準降息的預期轉淡，令市場信心不足，反彈半途夭折。

區間震蕩抓住成長主線

對于后市大盤運行方向，陳運認為在市場環境依然未能有積極因素出現的背景下，對上行空間不宜期望過高，滬深指數在經過短期的反彈后再度走弱將是大概率事件。近期市場呈現出中小板和創業板反彈，權重股疲弱的特性，尤其是金融、地產板塊繼續調整，這表明目前階段游資開始活躍，但并沒有得到機構的配合，預示后市多空仍有爭奪。

沈正陽則告訴記者，“目前的行情不是單邊往上或往下，仍在較大的區間震蕩，在這種震蕩行情里，大盤下跌多時投資者可適當加倉，但往上漲時需適當控制倉位，這就是所謂金字塔操作。機會方面，還是宜立足成長這一主線。”

具體品種方面，沈正陽認為應關注盈利收入或者凈利潤一直保持高增速的股票，如A股里的白酒、醫藥板塊，尤其是這些行業里的龍頭股票，每年都能夠有所提價，這種股票在回檔時就是介入機會。第二類是偏周期的成長，不是每年都很好，但整體走勢是向上的，或者說是符合未來產業發展方向的，比如現在的非銀行金融板塊。“普通投資者一定要抓住成長型股票，所謂成長不是講故事，而是講它的盈利。它的利潤可能是負增長，但是盈利收入要增長，要有較好的擴展。”沈正陽補充道。

來源：金融投資報

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