CPI走低言通縮尚早 降息降準或齊頭并進

國家統計局發布了2012年7月全國居民消費價格指數CPI和全國工業生產者出廠價格指數PPI，其中全國居民消費價格總水平同比上漲1.8%，較6月份上漲0.1個百分點。1-7月CPI平均同比上漲3.1%。全國工業生產者出廠價格同比下降2.9%，環比下降0.8%。雙雙再創新低，為接下來降息、降準打開了空間。

雖然CPI進入“1”時代，但不少專家提醒，CPI破2不等于“低物價”時代來臨，也并不能說明中國經濟進入通縮期。隨著通脹的回落，CPI已經不是宏觀經濟的關鍵指標，而工業增加值才是目前制定經濟政策的主要參考數據。7月數據或為全年的最低點，因此，未來更應關注如何實現擴大就業和維持經濟增長的目標。

中國經濟網編者按：今日國家統計局發布了2012年7月全國居民消費價格指數CPI和全國工業生產者出廠價格指數PPI，其中全國居民消費價格總水平同比上漲1.8%，較6月份上漲0.1個百分點。1-7月CPI平均同比上漲3.1%。全國工業生產者出廠價格同比下降2.9%，環比下降0.8%。雙雙再創新低，為接下來降息、降準打開了空間。

雖然CPI進入“1”時代，但不少專家提醒，CPI破2不等于“低物價”時代來臨，也并不能說明中國經濟進入通縮期。隨著通脹的回落，CPI已經不是宏觀經濟的關鍵指標，而工業增加值才是目前制定經濟政策的主要參考數據。7月數據或為全年的最低點，因此，未來更應關注如何實現擴大就業和維持經濟增長的目標。

孫立堅：中國未到通縮時 政策應打“減稅、降準”組合拳

復旦大學經濟學院副院長孫立堅指出，新公布的物價指數并不能說明中國經濟來到了通縮時代，需要政府大力救市。但我認為政府應該采取加大企業減稅的力度和降低存準率的組合拳，而利率政策要和國際同步來調整。理由：今天國際大宗商品價格開始反彈，內外自然災害導致農產品價格也在上升，這更會加劇國內經濟的疲軟，而此時政府投資后患無窮。

李長安：CPI破2不等于低物價時代來臨 給調控政策出難題

對外經貿大學公共管理學院副教授李長安微博稱，CPI破2給調控政策出難題：CPI連連下降，抑制物價的調控目標算是實現了，但低CPI并不意味著低物價時代來臨。而擴大就業和維持經濟增長的目標如何實現，卻是當前最大的難題。假如實施擴張性的調控政策，那么如何解決資金不流入實體經濟的問題，如何應對房價大幅反彈的問題，如何應對結構尚未調整而更為扭曲的問題，將變得更為棘手和迫切。

魯政委:非食品價格高于預期 反映居民消費意愿較強

興業銀行首席經濟學家、市場研究總監魯政委在微薄稱，7月CPI為1.8%，PPI為2.8%，食品價格基本符合預期，但非食品價格高于預期，主要與最近房地產市場回暖居住類環比反彈和暑期到來教育娛樂環比上升略多有關。

進一步的分析顯示，在7月份的CPI中，水電煤的環比漲幅也相對較高，可能與7月份一些地區開始實施階梯電價因素有關；同時，旅游環比上漲也比較明顯，可能與暑期到來全家帶著孩子出游增多有關當然這也表明，中國居民的消費意愿其實是很強的，只要能夠負擔得起。

他強調，僅就CPI進入1位數“漲幅”就認為進入了“低物價”時代，其實是一種概念混淆。只要CPI環比仍然為正，就意味著價格和上月比仍在上漲；只要同比為正，就意味著價格和去年比仍在上漲，東西仍在越貴，只是變貴的速度在放緩而已！1位數的CPI充其量只能說是物價進入“低速增長”時期。

李迅雷：7月數據或為全年最低點 未來CPI已非關鍵參考指標

海通證券副總裁兼首席經濟學家李迅雷微博表示，7月CPI的表現為接下來的降息和降準提供了空間。7月數據或為全年最低點，此后將逐漸回升。隨著通脹的回落，CPI已經不是宏觀經濟的關鍵指標，而工業增加值才是目前制定經濟政策的主要參考數據。

左小蕾: PPI負增長傳導CPI下降 不必擔心通縮

銀河證券董事總經理、首席總裁顧問左小蕾指出，7月CPI增長1.8%，與實際觀察一致。前期油價下調，特別是食品價格下降明顯，還有負增長的PPI的傳導影響也是CPI的下降因素。下半年由于自然災害的影響，以及國際油價的變化，不排除個別月份CPI增長可能有所上升，但全年應該可以在3%左右的溫和水平。如果今年的增長的目標能夠實現不必擔心通縮。

許維鴻：降息和降存準或將齊頭并進 貨幣政策月內放松

西南證券研發業務總監許維鴻微博指出，CPI，PPI數據基本符合預期，經濟下行趨勢依舊。去庫存后的去產能，使得消費和投資持續疲軟，從數據看不出趨勢下行拐點。中央過去兩星期多次明確表示，把穩增長放在首要位置，引起市場對四萬億2.0版的擔憂。預計貨幣政策月內會繼續放松，降息和降存準甚至可能齊頭并進。

來源：中國經濟網

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