新三板試點擴容 券商股投資機會凸顯

證監會上周宣布新三板試點擴容的消息，直接刺激新三板相關概念股走強。但分析人士指出，在新三板概念股中最直接受益的還要數券商股。

證監會最新宣布，本次新三板試點擴容后，除中關村科技園區外，將新增上海張江高新產業開發區、東湖新技術產業開發區和天津濱海高新區。

據了解，目前券商新三板業務的盈利模式主要是，投行業務相關的企業掛牌費、持續督導費、定向增資財顧費及轉板承銷保薦費，經紀業務相關的撮合交易傭金收入。未來，隨著新三板市場不斷趨于成熟，掛牌企業數目大幅增加，企業經營管理日趨規范，新三板業務將實現投行、經紀、直投、研究等多項業務的貫穿，形成完整的業務鏈條。

有分析人士認為，新三板擴容、做市商制度、引入個人投資者等消息對券商構成直接的利好刺激。參與做市商交易可以為券商引入新的盈利模式。新三板引入做市商制度，對券商而言就不僅僅是一次性的保薦承銷費用，而是一項長期收入來源，利潤將比較可觀。隨著新三板市場的擴容，掛牌企業數的增加，交易活躍度的提升，新三板業務將為券商增加新的收入來源，帶來業績增長。

中信建投指出，券商將是新三板的主要受益者之一。據測算，手續費收入和做市收入將給券商業績帶來10%以上的業績貢獻。此外，掛牌收入、承銷收入和直投收入也將對券商業績產生貢獻。建議重點關注兩類公司：一類是投行實力強的公司，如中信證券；另一類是注冊地當地的科技園區實力強大的證券公司，如長江證券。

另有市場人士則更為推崇相關科技園區本地券商的交易型機會。該人士認為，比照成熟市場的經驗，做市商業務的利潤一般占券商全部業務利潤的40%-60%。由于股份托管的區域性特點，“新三板”所在地的當地券商相對來說更容易獲得當地公司的做市商資格，如福州高新區的興業證券、長春高新區的東北證券，以及武漢東湖高新區的長江證券等都可重點關注。

來源：北京商報 潘敏

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