通脹壓力減輕 “穩增長”主動權增加

左曉蕾認為，下半年會酌情降息

6月份CPI漲幅回落至2.2%，自2010年7月首次回歸“2”時代，通脹壓力明顯減輕。但本月1日發布的6月份中國制造業采購經理指數PMI回落至50.2%，創下7個月新低，PPI指數也連續四個月下降，回落至2.1%，當前經濟仍有下行壓力。業內專家向記者表示，6月份的CPI下降雖然進一步顯示了通脹壓力的逐漸減輕，對于也不能過于樂觀，我國目前的經濟形勢依然在企穩回升的過程之中。

商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育表示，從6月份的相關數據來看，表明我國通貨膨脹的壓力有了明顯的減輕，這使得我們在“穩增長”的過程中面臨著比較多的主動權，這種主動權一方面來自于國際大宗商品市場的價格下降，另一方面也歸因于我們持續的貿易順差，使得我們的貨幣匯率相對穩定。

中國房地產經濟研究院院長謝逸楓還表示，在經濟景氣度下滑、需求增長乏力背景下，企業中長期投資意愿低迷、動能不足。所以，貨幣政策將再次“發力”。降準與降息的組合政策出臺是必要的，需要通過“雙降”釋放流動性，引導長期利率下行以促進投資。

雖然CPI增幅的下降表明了通貨膨脹壓力的減緩，但是其他經濟數據反映出我國依然存在經濟下行壓力，業內專家均表示采取相應的經濟措施及政策將成為我國接下來的首要任務。

銀河證券首席經濟學家左曉蕾認為，下半年，中央可能會觀察前期貨幣政策的效果而酌情降息；是否會下調存款準備金率，則要考慮資本的流入、人民幣結售匯情況等因素。即使再次降息和下調存款準備金率，也不能將其定位為“寬松的貨幣政策。目前中央仍以正常、穩健的貨幣政策為主，不是發錢就可以解決問題，而是要制造有效的經濟需求。

謝逸楓也指出，CPI回落給貨幣政策騰挪更大空間，通脹壓力下降，意味著貨幣政策將進一步寬松。為了刺激實體經濟穩定經濟增長，今年下半年至少有1次到2次降息，而存款資本金率也有1次到2次下調空間。

開源證券有限責任公司研究所所長田渭東表示了更為擔憂的看法，現在要考慮的是如何防止"通縮“的問題，如何采取刺激經濟的措施，成為當務之急。

來源：中國經濟網——《證券日報》 丁 鑫

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