季末流動性緊張 7月或下調存準率

繼5月3日進行7天期逆回購操作后，央行于昨日再次在公開市場進行950億元14天期逆回購操作，中標利率4.2%。時隔兩月，央行再次啟動逆回購工具，業內人士普遍認為，央行此舉意在釋放流動性，緩解緊張的市場資金壓力，并平抑市場資金價格。業內人士分析，一次逆回購或難以滿足市場需求，考慮到市場資金流動性及激勵信貸投放要求，7月將迎來年內第三次下調存準率的敏感時點。

“此次14天逆回購操作招標利率4.2%，表明央行釋放明顯，要進一步引導市場利率趨向下降水平。”平安證券固定收益部研究總監石磊分析指出。石磊進一步指出，“預計6月份宏觀經濟數據仍不樂觀，基于6月底為銀行上交存款準備金的時點等多方因素預判，7月中旬央行下凋存準率是大概率事件”。

有銀行交易員表示，央行雖然連續三周在公開市場凈投放資金，但目前貨幣市場利率仍在不斷上漲，可見當前市場資金較為緊張。數據顯示，26日上海銀行間拆放利率Shibor隔夜、1周、2周、1個月、3個月等多個期限的Shibor利率水平均出現上揚。

銀行體系的資金緊張狀況影響到下一步我國貨幣政策的走向。市場普遍預期，如果市場流動性緊張狀況不能得到緩解，央行貨幣政策的操作旋鈕或將繼續向“穩中偏松”方向轉變，再度下調存款準備金率的概率也將有所增加。

此前，央行也表示，未來將繼續優化流動性管理，運用逆回購、正回購、央行票據、存款準備金率等各種流動性管理工具組合，靈活調節銀行體系流動性，引導市場利率平穩運行。

來源：南方日報 劉曉靜

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