“穩增長”主基調 6月新增信貸或達萬億

招商證券研究員認為，全年新增信貸達到8萬億是大概率事件

目前，央行降息已經過去近20天，四大行新增信貸投放稍顯疲軟。不過，業內研究員表示，受制于存貸比，銀行突擊放貸的時間都延后，主要集中在月末。在穩增長的政策主基調之下，6月新增社會融資規模將維持高位，新增貸款成為社會融資規模回升的主要驅動力，預計6月的新增信貸規模約在9000至10000億。

6月前兩周，銀行體系信貸投放疲軟。數據顯示，截止到6月15日，四大銀行信貸當月投放不足300億。這與5月的情形類似，5月前20天，四大行新增貸款僅340億元，而5月當月新增信貸7932億元。

業內人士表示，年初均衡投放確實為當前調控提供了政策空間。5月份新增人民幣貸款7932億元，同比多增2416億元，人民幣貸款余額同比增15.7%，較4月上升0.3個百分點。5月新增信貸量略高于市場預期的7500億元，一方面主要是由于5月份政策基調轉向“穩增長”，投資項目的審批，開工加快，信貸需求回升。5月份存款的增長支撐了貸款的投放。

華泰證券研究員穆啟國表示，假設二季度信貸投放總量和一季度持平，按現有數據推算，6月份新增信貸規模在9 千到1萬億左右。

招商證券報告也預計，6月份新增信貸或達9000億元。

一季度新增信貸2.46萬億元，4、5月份合計新增信貸1.48萬億元。據此，招商證券研究員認為，全年新增信貸達到8萬億是大概率事件。假設按“3:3:2:2”的節奏投放，6月新增信貸預計為9000億元左右，在穩增長已經擺到更加重要位置的環境下，央行引導金融機構在總量穩定的情況下降年內信貸提前投放，因此，6月份新增信貸達到9000億元左右的可能性較大。

5月份管理層定調當前政策為“穩增長”，發改委項目審批加快，地方投資項目開工提速，財政發力拉動投資勢頭明顯。不僅如此，銀行體系存款規模的回升也為信貸投放提供可能。

數據顯示，5月人民幣存款增長1.22萬億，同比多增1143億元，人民幣存款余額同比增11.4%，與上月持平。而且，當前經濟環境和利率政策有利于資金回流銀行體系，存款業務改善應可延續。

不過，值得注意的是，中國人民銀行6月19日發布的《第二季度全國銀行家問卷調查報告》顯示，銀行貸款需求指數為70.8%，較上季度大幅下降8.8個百分點，是2009年以來的季度新低。在經濟景氣度下滑、需求增長乏力背景下，企業中長期投資意愿低迷、動能不足，反映在4、5月份新增信貸規模中，企業中長期貸款規模保持低位、擴張幅度相對有限。

來源：中國經濟網——《證券日報》 夏 青

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