銀行或加速推進理財業務 瞄準收益率選擇投資品

利率的市場化和央行的降息讓投資市場也聞風而動。除了存款、房貸等外，銀行理財產品、信托、黃金等投資品種的未來收益率也將隨風而動。記者采訪了多家相關機構，在宏觀政策的大背景下，給普通老百姓選擇投資品種支招。

銀行或加速推進理財業務

本次降息，市場人士期待已久，但靴子搶在6月宏觀經濟數據公布之前“落地”，時點選擇頗為出人意料。

正如此前分析，對銀行而言，此次調整后存款利率明降暗升，息差由此前的3.06%顯著壓縮至2.104%。普益財富研究員曾韻佼指出，我國商業銀行一直以存貸款利差作為利潤主要來源，此次息差的大幅降低，會對銀行的經營造成顯著壓力，從而進一步推動商業銀行在商業模式上的改革與轉型，將收入的重心逐步從傳統的存貸款業務轉到中間業務上來。

現實的情況是，銀行理財業務近年來呈現爆發式增長，顯示出銀行正在對自身業務結構積極做出調整。

今年以來，各商業銀行都加大了對理財業務的投入力度：國有大行在理財業務廣泛開展的前提下，加大產品發行頻率，提升服務質量；股份制銀行更多關注產品創新，將理財業務向資產管理方向推進，如拓寬理財資金的投資領域、對投資者進行市場細分；城商行多處于理財業務發展的起步階段，但追趕勢頭明顯，今年以來越來越多的城商行、農商行都加大了理財產品的發行力度，積極爭奪市場份額。截至6月7日，今年已發行銀行理財產品10841款，較之2011年的8853款，增幅保持在22.46%。

產品收益率或繼續下行

相對于日漸火熱的發行市場，銀行理財產品的收益情況卻不盡如人意。

據普益財富最新數據統計顯示，2012年，我國銀行理財產品收益率呈現逐月小幅下行的趨勢，一季度人民幣產品的收益還維持在5%以上，但進入二季度，收益下行幅度加劇。截至6月7日，本月人民幣產品平均預期收益率僅為4.5624%，較1月份的5.2396%已下降0.6772個百分點。且近期市場上收益超過6%的產品難覓蹤影，收益維持在5%以上的產品數量也大幅減少。

對于本就不樂觀的收益情況，本次降息可謂“雪上加霜”。曾韻佼指出，降息釋放出貨幣政策寬松的新信號。我國經濟增速自去年一季度以來逐季放緩，當前經濟下行趨勢明顯，穩增長的任務相對控通脹來說更為重要。在此前提下，未來寬松政策可能會繼續。

銀行理財產品作為有力的攬儲工具，其預期收益率從側面反映出銀行對存款的需求程度，因此市場資金面的寬松，會給銀行理財產品收益帶來“負面”影響。曾韻佼預計產品發行數量與規模的增長可以持續，收益率將會進一步下行，但較之一年期定期存款利率則會繼續保持優勢。

黃金市場

短期承壓中長期利好

近半年以來，黃金市場在經歷了前期的瘋狂上漲之后走入了漫長的下跌通道中，懸而未決的歐債危機成為國際金價頭頂的一顆定時炸彈。而此時降息，對黃金市場而言到底將產生怎樣的影響呢？

臻豪財富研究中心主任竇勤立認為，綜合各國降息的規律來看，由原來的高息貨幣進入到降息周期會引起外資的撤離，從而資金回流到美國，購買美元資產或美元，美元上漲。目前，世界上的大多數商品都是以美元為計價標準，因此在正常情況下，美元走強時，以美元為標準的商品價格就相對走弱。

中國的降息對于提振黃金市場中的美元需求是有幫助的，而且從歷史上來看，人民幣加息的背景下美元都會出現持續的下跌。現在中國再度開啟降息周期，那么也就意味著將有助于美元出現上漲。因此，在影響國際金價的繁雜環境中，人民幣降息或再為國際金價的短期趨勢增添一抹烏云。

但竇勤立指出，由于中國需求在國際黃金市場中占據的地位越來越大，其貨幣政策改變也將間接影響國際金市。長期來看，中國降息后，使得資金流動性增強，更多的資金將分流出來投至黃金領域，利好于金價后市。同時，中國趨向寬松的貨幣政策也將影響美國的貨幣政策制定，提高美國QE3推出的概率，利好于金價的中長線發展。

整體來看，竇勤立認為，黃金市場還會反復受到需求疲弱的困擾，投資者只限于波段性交易機會，目前還看不到大幅上漲的跡象。不過，黃金相對來說還會維持強勢，主要是受到避險資金的青睞，以及年底實物需求的提振。當然對全球長期通脹形勢的擔憂是支撐黃金長期走牛的最大動力。

家庭資產5%~10%可配黃金

盡管黃金價格的近來走勢并不給力，但應該注意到，在本輪經濟危機中，擁有黃金儲備最多的美國在最困難時期都沒有拋售黃金，這也證明黃金在貨幣體系及財富保存中的價值。

竇勤立指出，金價波動時是投資者獲利的好機會，風險偏好低的投資者也可以嘗試掛鉤黃金的理財產品。竇勤立建議，家庭理財除了可以選擇儲蓄、信托等理財產品外，需要分散投資風險，可以配置占家庭資產5%~10%的黃金產品。

隨著黃金理財知識的普及，消費與投資市場將逐步分離，金條的價值側重在投資領域，金幣側重于收藏領域，金首飾側重于消費領域。

竇勤立指出，黃金適合中長期投資。如需購買長期持有的黃金產品，可以考慮一些投資性黃金產品。該類收藏型黃金在持有3~5年后出售，一般比普通金價高出30%~50%的價格。同時，投資者如需分散投資風險，可在購買定向紙黃金、全款金等產品后，在黃金價格跌的時候進行黃金定投，抵御金價波動帶來的風險。

信托產品

貨幣寬松壓縮信托空間

作為銀行資金的有效補充，信托資本在貨幣緊縮的環境下尤其受到市場的追捧。尤其是在銀行貸款較為緊張的2010年，以房地產信托為代表的信托業獲得了大發展。因此，僅從字面上判斷，本次降息對信托業而言并非美事一樁。

普益財富研究員范杰表示，降息將會壓縮信托公司業務空間，給信托業帶來不利影響。首先，貨幣政策的放寬，將直接導致市場資金面緊張情況會結束，企業融資困難將得到一定程度緩解。同時，基準利率下調會直接引起銀行資產業務價格的下滑。無論以上哪種變化，都將使企業獲得低成本的銀行貸款變得相對容易，這無疑是在壓縮信托公司業務的空間。其次，本次降息表明利率市場化改革進程加快。一旦利率市場化進行到一定階段，銀行存貸款利率上限將遠遠高于基準利率，甚至沒有上限限制，這不僅將極大地擴大銀行吸收存款的能力，而且使銀行開展目前無法開展的項目成為可能，直接對信托公司現有業務構成競爭。這對信托公司而言，意味著利率管制和分業經營兩個政策紅利將來或消失不見。

不過，悲觀之外亦有樂觀因素存在。用益信托工作室研究員李旸認為，銀行息差縮小后將使銀行的利潤減少，銀行有可能會更多地尋求與信托公司的項目合作從而提高收益，同時也會更加重視信托產品代銷等中間業務，給信托公司帶來方便。

總體來看，本次降息對信托公司業務而言弊大于利。

見招拆招是投資獲利的不變法則。那么，面對降息以后可能會下降的理財產品的收益，投資者應該怎么來選擇產品，才能保證比較好的收益呢？曾韻佼給出4點建議。

1.選擇期限稍長的品種，如6個月-1年的產品；

2.盡量選擇組合投資類產品；

3.可以選擇城商行發行的一些債券類產品，收益普遍高于國有銀行和股份制銀行；

4.6月末是銀行的半年考核時點，到下旬銀行應該會發行一些“沖時點”產品，會提高收益率吸引投資者存款。

來源：京華時報

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀