中小企業：降息不如減稅

中國人民銀行宣布從6月8日開始對存貸款利率實行“雙降”，這是央行三年半以來的首次降息。中國企業界幾乎一致地對這次降息表示了贊同、支持和歡迎。然而對這次降息的政策條文進行研究后，我們不禁要提出疑問，在現實生活中，對于絕大多數中小型企業來說，這究竟是一次降息還是加壓？這次降息，能達到讓企業起死回生的效果嗎？很難！或者說，可能是禍而不是福。

從2008年后的4萬億投資來看，中國的信貸資源是不愿意給中小企業的，主要流向壟斷型國有企業，已被事實證明。而對中國經濟做出重大貢獻的中小型民營企業來說則很難得到貸款，這就意味著，即使下降貸款利率，受益范圍也只會基本停留在壟斷性國有企業、樓市股市層面。因此，對中小型企業來說央行降息還不如減稅。

從宏觀經濟看來，一個簡單的基本事實就是，眼下的中國整體貨幣環境并不缺錢。雖然流動性局部緊張，但是整體貨幣擴張趨勢沒有絲毫逆轉的跡象。高達90萬億的廣義貨幣余額，只要稍微通過“降準”方式，就足以解決不少領域的燃眉之急。這一次降息以及接下來極有可能的貨幣再寬松，可以預料的后果是：不足以解決中小企業、民企的資金緊張問題，只會降低地方政府和國企的財務負擔，同時刺激他們肆意舉債的熱情。讓他們更多地占有資本，對中小企業形成欺壓之勢。而對于現如今急需發展實體經濟的中小企業來說，此舉正是雪上加霜。

從微觀經濟考慮，降息也未能從根本上解決中小企業信貸過緊問題。銀行是天生嫌貧愛富的，他即使錢貸不出去，也只會求富戶，而不會理睬窮人的。在以往嚴厲的信貸控制措施下，銀行價格信號已經不能完全體現真實的信貸價格了；降息與否是價格因素，比起信貸價格偏低更重要的問題在于信貸管制偏緊，使得無數中小型、民營企業無緣銀行信貸，遑論討價還價。

簡單而言，對于真正能夠帶動經濟的中小型、民營企業而言，目前“量”的問題比“價”更緊要。換句話說，也就是擴大信貸量比降息更為緊要。而如今，對于稅收占據30%的中小型企業來說，他得不到補充給養，卻要付出太多，他的身體怎能不垮？如果中小型、民營企業能夠獲得更多的資金去發展實體經濟，發展得快一些，也許是可以承受比降息所帶來的官方利率更高的利率成本的。

與之相反，目前壟斷了絕大部分正規信貸服務的國有企業、地方政府、房市樓市對價格壓力要敏感得多。他們才是降息的最大受益方。他們得到更多資金，只能使中小企業，尤其是小微企業在市場競爭中處于劣勢。

此外，對于市場化的企業來說，利率下降25個基點還不足以吸引企業投資，這個收益也太少了。企業發展的關鍵是看消費市場與贏利空間。如果未來中國消費力上升，那么企業將樂于把新增貨幣用于投資；如果發放貨幣后中國消費不振，失去贏利與市場的企業，絕不會因為利率下降而進行大規模投資。

那么，我們如何才能使得中小型、民營企業真正渡過難關，發揮出實體經濟應有的作用呢？在各地尤其沿海地區的調研中，企業家對于目前可能出現的經濟刺激計劃難以理解，回憶起來不由得對“2009年的4萬億”頗多微詞。對于中小企業來說，盡管當前經濟困難，但不需要多少萬億，他們需要的是政府在調整結構、技術創新上的支持，尤其是在減稅讓利上的支持。看一個數字可以得知，去年財政收入增長25%，但是GDP增長多少？9.2%。這里主要來自于企業。除了稅，還有一個費的問題。全國人大代表黃細花所做的實驗表明，同一車貨物，從廣州至北京，全程遵章守法，不超載，一車貨物不但沒錢賺，還虧了3200元。運輸成本從廣州至北京比從廣州到美國還貴！中國生產的產品，在美國的銷售價格竟然比在國內低，這其中高額運輸費用便是重要原因。由此看來，政府減稅減費，對于中小型民營企業來說是當前再緊急不過的事了。

其次便是金融制度的缺陷——企業融資成本過高。國家規定的貸款基準利率是6%，可以上下浮動2個基點。但實際上，企業向銀行貸款1000萬，銀行會要求企業存1000萬，然后給企業開1000萬承兌匯票，企業拿匯票再到另一家銀行貼現。企業不僅要承擔6%—8%的貸款利率，同時還要承擔7%的貼現率，再加上其他的融資成本，企業的實際融資成本大約就在18%了。不僅如此，廣大中小企業還很難從銀行獲得融資。問題在于，中國是一個高儲蓄國家。一方面老百姓在為手上那些錢如何規避通貨膨脹實現保值增值而睡不著覺；另一方面企業又因為貸不到款、貸款難而發愁，金融制度也就當然有問題了。

因此，就目前的形勢而言，在政策選擇上僅僅依靠降息等放松貨幣的手段不僅效果有限，而且有著不可克服的副作用，對中小企業尤其如此。希望國家政策能夠真誠地面對中國經濟真正面臨著的問題，降息只是一劑麻痹藥，讓你忘了眼下的疼痛，但并不能醫治中國經濟真正的病癥。真正治病之策仍然在貨幣之外的發展實體經濟。不下決心加大減稅力度，不下決心放寬對民間投資的管制，不下決心推動各個領域的改革，不下決心扶持中小型、民營、小微企業，只是通過政府投資和放松貨幣的確可以換得漂亮的數據，但漂亮的數據也許今天是美麗的天使，明天就會變成猙獰的魔鬼。盡快大幅度的減稅，打造公平、公正、透明的市場環境，比降息之類的措施要重要得多，也迫切得多。

希望中小企業能夠保持清醒的頭腦，對眼前降息和投資熱潮興起有充分的認識，不能盲目的高興，要加快轉型，從抓好內功做起。

來源：中國企業報 張薈婷

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