探析A股行情：政策紅利信號明確 各路資金積極看多

行情來了，在經歷了半年的反復震蕩后，盡管短期內歐美市場的拖累可能使A股暫時下探，但年內一波值得參與的行情已然練就。

政策紅利信號明確

政策與宏觀經濟的博弈一直被認為是今年A股行情發展的重要依據。面對各項經濟數據的不佳，政策在今年上半年早已暖風頻吹，但“只聞樓梯響，不見人下來”，政策落地的并沒有多少，這也直接使A股行情一直在糾結中運行。

直至近期，多項刺激政策開始頻繁出臺，政府對經濟“穩增長”的定調已明確傳達出政策紅利性行情將出現的信號。盡管發改委日前否認了市場關于“將開始新一輪經濟刺激計劃”的傳言，但業內人士普遍認為，在“穩增長”的前提下，政府一定會陸續出臺刺激政策。

“最近多部委聯合重拳推出了多項政策，包括鼓勵民間投資等越來越密集，證監會、銀監會和保監會的系列政策出臺也都加快了速度，這其實已經證明政府開始了新一輪的改革措施。”一位投資界的資深人士對記者說道。

對于新一輪刺激政策，國信證券資產管理部副總經理盧紀平認為,行情肯定會有，但一定不同于之前的“4萬億”，同時政府對樓市的調控也絕不會放松。“各個管理層的官員都出來反復強調，政府的信號非常明確。”盧紀平說道，中央和地方政府再想拿出“4萬億”，財力上不允許，過去的“4萬億”刺激政策帶來的后遺癥也比較大，所以這一次不可能再大張旗鼓地做，但會通過變通的方式出臺行業和產業政策。

在宏觀政策上，國泰君安預計，今年內央行還會有兩次降準，三季度或啟動降息，推動信貸寬松逐步展開。目前財政政策已轉積極，基建投資增速開始回升，下半年或將對增長產生積極貢獻。

不過，目前市場對宏觀經濟還存在擔憂，但多位業內資深人士都告訴記者，對于宏觀經濟的悲觀預期早已體現在市場中，目前在政府政策密集出臺的設想中，政策與宏觀經濟的交鋒將達到一個高潮，而這種激烈的對決也必將在市場中有所反映，下半年一波行情已經可以期待。

國泰君安也提出，隨著政策逐步推進、海外經濟趨于穩定，未來經濟將有望從底部恢復，企業盈利也將逐步改善，資本市場在下半年仍將充滿希望。

各路資金積極看多

春江水暖鴨先知。在市場中常常先知先覺的機構資金近來也開始接連看多。

眾祿基金研究中心日前公布的一份報告認為，政府穩增長的刺激政策頻出，對市場產生積極作用，基金公司看多力量神奇逆轉，九成加倉。眾祿基金上周最新調查數據顯示，基金公司對后市看多占比為62%，看空占比為28%，多空比為2.211：1。

轉向看多的不只基金，據記者了解，各家保險公司已在近期開始陸續加倉。消息人士透露，險資擬加大入市力度，目前尚有超過四成的加倉空間。目前股票市場整體估值水平處于低位，表明保險機構對A股市場的信心。

來自朝陽永續的調查顯示，5月以來，私募對后市的信心大大增強。陜西創贏投資理財有限責任公司董事長崔軍就認為，A股今年一定會出現反轉行情，下半年行情“只欠東風”。首先，A股有技術面、基本面支撐，情況只會變得更好，不至于變壞；其次，監管層“呵護”股市的意向促使市場健康發展；最后，隨著養老金入市、QFII額度增加，增量資金入場將激發市場做多熱情。

此外，最受關注的社保基金也傳出緊急加倉A股的消息。據報道，近期社保基金的多家管理人接受了新一輪資金委托，擬在A股市場建立新的投資組合。某知情人士稱，社保提出要求比較倉促，所以現在他們正在組織人手建立重點股票池，也在向行業分析員求助，希望能為新組合提供優秀的投資標的。

老牌券商國泰君安下半年的策略也對市場有樂觀的判斷，認為伴隨經濟轉型逐見成效，股市更具備了長期向上的基礎，市場波動區間在2300-2800點。政策開啟復蘇的同時，小牛市將更上層樓。

“行情有望延續500-600點，雖然這波漲上去后還會再下來，但現在開始的很可能是年內最大的一波行情。”上述投資界資深人士說道。

看準行業精選個股

行情來了該買什么？對于大部分投資者而言“賺了指數不賺錢”是常事，這就要在看準行業精選個股上下工夫。

“市場剛開始將出現一個系統性機會，但過程將是曲折的。” 盧紀平建議投資者先分析清楚市場發展的脈絡再下手。“市場首先是結構性行情，然后有可能演變成為普漲行情。”

不過，雖然大家都知道具體投資標的的重要性，但在具體判斷上卻有著明顯的分歧。

盧紀平認為，從政策刺激的角度來看，今年會針對一些行業、區域出臺一些具體政策，例如與汽車下鄉、家電下鄉、LED、光伏、清潔能源以及水污染治理等概念相關的行業政策會逐步放松。未來市場的行情走勢主要看政策的落腳點在哪里，相應的行業可能就會出現投資機會。

國泰君安建議，在整體指數優化配置的基礎上重點推薦房地產、券商、機械、電子和醫藥，主題關注節能環保和大流通行業個股。

深圳市景良投資管理有限公司董事長廖黎輝則認為，還是應選擇與經濟周期關聯度較低的消費類股票。另有市場人士看好銀行股，認為目前銀行股已經迎來破凈潮，銀行業未來仍將保持穩定增長，不會像鋼鐵、汽車、航空行業那樣出現虧損，悲觀的銀行股下半年將迎來上漲。

鑒于在“買什么”上并沒有一致的意見可供參考，記者采訪市場資深人士提供選股思路可供投資者操作時備用。一是重點觀察大盤下跌時低位抗跌的個股。“潮水退去的時候才能發現誰在裸泳”，大盤下跌時是選股的好時機，此時能選出安全的好股票。投資者可將此時選出的股票列入“自選股”待大盤企穩后擇機買入。另一方面，在大盤剛見底啟動時，選擇熱點板塊、龍頭股和低位強勢股。“強者恒強”的理念在股市中屢試不爽，這樣選擇的個股往往能夠短期內獲得較好的盈利。最后要說的是，看準目標后一定要“穩、準、狠”。

一位投資大師曾說，行情總是在絕望中誕生，在猶豫中發展，在歡呼中結束。一段話非常恰當地說出了在“羊群效應”的市場中成功投資應該遵循的思路。行情來了，你會是成功的投資者嗎？

來源：北京商報

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