股市“翻多”預期升溫 杠桿基金不再“一頭熱”

隨著債市風險因素的逐漸積聚，經歷了前期一路高歌猛進的上漲之后，分級債基近期出現一定的調整；另一方面，政策驅動因素的作用使得投資者對于股市有望回暖的預期有所升溫，敏感的投資者也隱約感覺到分級股基投資價值的漸行漸近。那么，債熱股冷的分級基金市場是否能夠打破“一頭熱”的格局，分級股基能否結果分級債基的接力棒續寫大漲傳奇？投資者是否認為目前已到了出手的時候？

上周，中國證券網進行了題為“今年以來，二級市場上的杠桿基金驚喜不斷，您看好哪類基金未來的走勢”的互動調查。結果顯示，雖然分級債基依舊為不少投資者所看好，但分級股基的吸引力也有所提升，原本一邊倒的格局漸露趨向平衡的趨勢。

數據統計顯示，有2897名網友投票選擇了“債市慢牛有望延續，看好杠桿債基”，選擇該選項的網友人數站所有參與投票總人數的45.94%，顯示風頭正盛的分級債基依舊具有較強的市場號召力；另一方面，杠桿股基的人氣也隨著股市的回暖苗頭而出現相應升溫的跡象，有2361名網友投票選擇了“股市走勢有望向好，看好杠桿股基”，選擇該選項的網友人數占所有參與投票總人數的37.44%；此外，有803名網友相對謹慎，表示“市場情況不明朗，都不看好”，占比12.73%；還有245名網友選擇了“不太了解這個產品”，占比分別為3.89%。

國投瑞銀策略分析師葛劍萍表示：“股市、債市經常出現此消彼長行情，股市機會顯著導致部分資金流出債券市場，這也導致了包括分級債基在內的債基資金出現短期不足。然而，由于國內事實上進入了寬松貨幣軌道，債券市場中長期層面上，有望進入穩步上行的慢牛行情；同時，由于債券的收益增值相對波動較低，杠桿債基B類利用其杠桿效應有望取得相對穩定但相對豐厚的收益，這一預期有望吸引新的增量資金進入杠桿債基，其行情有望繼續。”

“投資分級基金應該根據個人的情況來選擇是購買比較穩定的A份額還是購買風險高一些的B份額；具體是選擇分級股基還是選擇分級債基，一方面要看目前市場是股市機會好些還是債市機會好些，另一方面也要關注分級產品的約定收益情況及杠桿比例。”博時基金區域總監王濟帆表示，近期杠桿債基略有回調，包括有獲利回吐的現象，不過從目前中國的經濟來看，包括通脹的情況、貨幣政策的情況，對債市中長期依然有利，所以還可以繼續關注杠桿債基的情況。

在上海證券基金評估中心分析師劉亦千看來，杠桿股基能否接力杠桿債基成為二級市場上的又一熱點依賴于股票、債券市場的具體演繹。短期來看，受累于全球金融市場的不穩和國內經濟的超預期下行，在沒有更多實質性刺激政策出臺之前，杠桿股基接力杠桿債基成為二級市場上又一熱點的條件還不充分，但預期隨著全球經濟形勢的好轉和國內政策的逐步放松，這一情況或將在下半年得以實現。

來源：新華網

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