金融創新離不開良好市場環境

資產證券化的順利發展，離不開相關法律法規、監管機制、交易機制的進一步完善，也離不開債券市場的日益成熟。

作為一項直接融資的金融創新業務，資產證券化漸行漸近。當前要深入總結前期試點經驗，為資產證券化業務平穩推進創造良好的市場環境。

相關法律法規需進一步完善。資產證券化的順利發展離不開發達成熟的金融市場，離不開完善的法律、信托、稅收環境。我國資產證券化發行規模逐漸擴大，但相應的制度規范仍然欠缺。因此，應借鑒國外經驗，結合我國實際情況，在市場準入和退出，以及各類參與主體行為規范、風險控制、會計準則、稅收制度等方面制訂完善的法律法規，為資產證券化業務提供制度保障。

監管機制還需進一步完善。資產證券化涉及發起機構、信托受托機構、貸款服務機構、信用增級機構、投資機構等眾多市場主體，而且同一主體可能兼任多個角色，交易結構復雜，風險隱蔽性強。因此，必須加強審慎監管，引導金融機構在充分評估風險和成本的情況下，合理設計資產證券化的交易結構，從而在金融市場規范、審慎地推進資產證券化業務試點。

交易機制也需要進一步完善。近幾年的試點情況表明，金融市場不能互聯互通，限制了資產證券化產品的流動性，影響了證券化產品的加速發展。因此，應進一步完善交易機制，促進證券交易所債券市場與銀行間債券市場互通，使資產證券化產品在兩個市場上發行和交易，實現信貸體系和證券市場的融合，進一步提高資源配置效率。

此外，資產證券化需要較為完善的配套服務。資產證券化以成熟的債券市場為基礎，以長期國債利率為定價基準。債券市場越成熟，證券化起步越容易。因此，要大力推動債券市場深化發展，健全完善債券發行承銷制度，擴大投資者基礎。

來源：中國經濟網——《經濟日報》 王文

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