分析稱歐元區經濟今年或深度衰退

歐元區經濟數據仍在惡化，最新公布的4月份歐元區制造業采購經理人指數跌至45.9，較上個月下滑1.8點，而歐洲央行當前的對策是“按兵不動”，將基準利率維持在1%不變。新加坡華僑銀行經濟分析師謝棟銘4日對中新社記者分析說，歐元區今年經濟衰退可能由原先市場預期的淺度衰退演變成深度衰退。

瑞銀中國首席經濟學家汪濤則對歐洲央行之前推出的LTRO長期再融資操作產生了疑問，指該項措施對創造信貸需求無能為力。汪濤和倫敦城市大學卡斯商學院銀行業專家曼索斯·德里斯博士都認為，進行結構性改革或許是歐元區擺脫當前困境的良方。謝棟銘認為，4月份德國、法國的制造業指數均出現下跌，意大利更是大幅下滑，極度疲軟的制造業指數為二季度開了個壞頭，照這個趨勢下去的話，二季度歐元區GDP可能會較一季度下滑，這也意味著歐元區今年經濟衰退可能由原先市場預期的淺度衰退演變成深度衰退。

“歐洲央行當前選擇按兵不動，維持基準利率1%不變，此舉可能是其認為上一輪LTRO操作還未完全作用于經濟，因此需要更多時間觀察效果。”謝棟銘分析說。他預測，如果歐元區經濟進一步惡化，歐洲央行將不得不在降息、繼續購買主權債務以及推出第三輪LTRO中進行抉擇，而后者可能性更大。

汪濤表示，LTRO的目標是恢復銀行的資金來源、從而維持信貸供應，相關調查表明此前的LTRO操作在這方面確實取得了成功，歐元區的信貸供應已經企穩，“不過，信貸增長的另一個必要條件是信貸需求，而這取決于經濟增長前景能否好轉，LTRO對此則無能為力。”

據她分析，信貸與經濟增長互為因果，需求疲弱導致的貨幣信貸投放乏力會進一步抑制總需求，形成經濟慣性下滑的惡性循環，單靠流動性注入和降息的貨幣政策無法解決財政緊縮對經濟增長的拖累。當前，進行艱難的結構性改革恐怕才是歐元區恢復經濟增長動力、進而改善信貸需求的唯一途徑。

曼索斯·德里斯博士為歐元區開出的“藥方”同樣是財政和結構性改革。

他稱，歐元區在實施財政緊縮的同時，還需有選擇的推動以增長為目標的政策，當前歐元區在保證流動性、緊縮下的結構改革、有選擇的推動增長等三個導向上取得平衡是十分緊迫的，最終也會降低整個歐洲經濟體系的結構性風險。

來源：中國新聞網 姜煜

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