產業資本減持潮再現

產業資本是指投資在上市公司和非上市公司生產部門的資本，其所有者是公司大股東、二股東、三股東和其他中小股東以及公司管理層。

隨著股市的反彈，A股上市公司已經由1月的增持潮逐漸演變成如今的減持潮。中國證券登記結算有限責任公司數據顯示，今年3月份“大小非”解禁股份減持規模環比激增近4倍，并創下27個月以來的新高。業內人士認為，上市公司的重要股東，往往比普通投資者更了解公司的運行情況。因此，重要股東增減持往往被A股市場視為對相關股票信心的風向標。

3月減持創27個月新高

3月份，滬深股市共有5.75億股股改限售股份解禁，當月兩市減持規模為10.73億股，不僅較去年同期增加近六成，環比更是激增3.9倍，創下自2009年12月份以來27個月的新高。值得注意的是，3月份發布的重要股東增減持公告中，股東們累計增持的股份僅3565.98萬股，而累計減持的股份數量達74621.59萬股，相當于增持股份的20多倍。這也是今年以來減持與增持比例最懸殊的一個月。南京證券分析師季永峰指出，由于前十大股東股份變動量達到總股本1%以上才需要公告，因此實際減持量會遠高于公告減持量。

在證券市場下跌中，上市公司高管繼續大幅減持。從減持力度看，當月套現超1000萬元以上的公司包括海康威視、鴻博股份、南洋股份、海寧皮城、法因數控等個股。方正證券報告認為，作為對上市公司經營情況了解最直接的一類群體，公司董事、監事、高管及其相關人員明顯的減持行為或成為市場及個股風險的提示信號。

地產與機械等板塊遭減持

從行業分布來看，上市公司股東凈減持的股票主要分布在房地產、機械設備和建筑建材等行業。數據顯示，房地產、機械設備和建筑建材行業今年以來被凈減持金額分別達到29.66億元、14.78億元和16.63億元。從個股來看，華麗家族、正和股份、海康威視、天山股份和梅花集團今年以來公告凈減持額分別高達14.98億元、8.41億元、7.94億元、7.45億元和6.42億元，成為這一階段被“大小非”凈減持最多的股票。

市場人士認為，上市公司股東的增減行為對相關股票的走勢也形成擾動。在“大小非”減持的影響下，一些個股股價承受了相當大的壓力。例如，大立科技、吉峰農機和龍源技術等凈減持股今年以來分別下挫35.09%、21.67%和21.42%。業內人士表示，產業資本減持，尤其是“小非”減持，顯示目前產業資本對經濟發展和企業盈利的謹慎預期以及宏觀調控導致的資金緊張，這對目前市場整體估值水平形成壓制。

產業資本減持或將緩解

從近年來的大盤走勢來看，高管減持量大的月份，大盤必跌；高管增持量大的月份，大盤或跌或漲。大盤下跌與產業資本套現有關，大盤上漲與產業資本買入關系不大。從產業運行的情況來看，各項數據均顯示今年1月份和2月份企業生產活動的增速出現下滑，因此給3月份的市場運行帶來較大壓力，大盤更是一路震蕩下行。不過，目前大企業的采購經理人指數PMI上升，航運需求的情況也在逐漸回暖，這將對市場構成支撐，預計產業資本減持情況會逐步改善。數據顯示，4月首周產業資本的增持意愿再度被喚醒。兩個交易日里，有4家公司出現凈增持，共凈增持了374.77萬股。有7家公司出現凈減持，共凈減持了948.24萬股。

國聯證券分析師金少華表示，產業資本的進入改變了市場的運行格局，它們對市場的影響，超過了基金和保險為主體的機構投資者。“大小非”解禁，使產業資本的可流通部分持續快速增加，成為當今A股的主導力量。

業內人士建議，在目前的市況下，作為投資者一定要做好自我防范意識，控制股票的投資風險，避免為上市公司重要股東的套現買單。不要盲目追漲成為“大小非”套現的接盤者。此外，投資者應對出現異常波動的“高送轉”股票保持警惕，不要盲目跟風，防范投資風險。

來源：中國經濟網——《經濟日報》 賈偉

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