分析人士：實質性貨幣放松政策或難出臺

“期待二季度貨幣和財政寬松會加速”，一如屈宏斌在研報中的結束語，在貨幣寬松措施已顯成效的同時，貨幣政策是否會進一步給力，也成為市場關注的話題。3月1.01萬億元的人民幣新增貸款，既緩解了市場對貸款需求放緩的擔憂，也開啟了貨幣政策放松的想象空間。隨后在一季度金融數據公布之后的第6天，央行就釋放了流動性放松的信號。由于財政存款的回籠和存款準備金率繳納基數的擴大，4月、5月銀行間市場的流動性存在“失血”的可能，僅4月財政存款回籠資金預計就將有3000億到4000億元。而在銀行體系不斷“失血”的同時，作為之前基礎貨幣投放主要渠道的外匯占款等“造血”卻并不充分。據媒體報道，4月前兩周四大行人民幣存款流失過萬億而貸款卻增加無幾，與此同時，銀行系統的法定存款準備金率兩個月未見調整。

雖然穩步放松的基調已定，但多數分析人士均認為，由于3月通脹形勢的反復，降息的預期已大幅下降，數量型工具對合理釋放流動性、降低貸款利率更能起到效果且不會引發市場錯誤預期，因此仍將是未來央行調控市場的主要政策工具。中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝表示，未來可能并不會實質性地出臺放松政策，“正如央行貨幣政策委員會一季度例會公報表述的那樣，貨幣政策委員會對過去一年的政策和工作高度滿意，目前的經濟下行是完全正常的，是符合預期的，正是宏觀政策預想的結果。”

來源：信息時報

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