券商集合理財跑贏大盤 業績明顯分化

隨著行情的逐步回暖，去年大面積虧損的券商集合理財今年一季度出現明顯轉機，整體跑贏大盤。

朝陽永續的數據顯示，今年以來收益超過10%的達到13只，252只非限定型券商集合理財產品中，取得正收益的非限定型產品達到198只，在收益超過10%的13只產品中，興業證券占據了5只產品，第一創業證券占了3只。另外，券商集合理財產品規模合計達到1403億元。其中，中銀國際中國紅1號以18.7%的收益率排在所有產品首位，排名最后的是東莞證券旗峰2號，今年以來的收益為-9.44%。券商集合理財產品的業績呈現明顯分化，首尾相差達到28.14%。

據私募排排網統計，主要投資A股的54只成立于2010年前的非限定性券商集合理財產品，一季度平均收益為-1.65%，雖未能取得正收益，但較上證綜指、滬深300指數-5.13%和-6.43%的跌幅明顯占據優勢；25只主要投資債券、貨幣市場的限定性理財產品則取得了2.06%的平均回報，券商集合理財一季度業績顯著回暖。券商集合理財產品“倉位靈活”的特點，決定了其在震蕩市中的優勢。

有分析人士認為，券商集合理財一季度業績跑贏大盤，主要由其1月份的表現奠定。事實上，券商集合理財產品二三月份表現并不理想，3月份上述54只理財產品取得的平均回報僅有1.03%，低于同期上證綜指1.87、滬深300指數1.95%的漲幅；2月份情形也大致相仿。

對于未來的形勢，國金證券張劍輝認為，面對當前混沌的經濟與市場環境，二季度市場可能更多地將會上演一波結構性行情，一些主題投資機會可能在二季度爆發，例如鐵路建設等在建項目以及水利、核電等一批重點項目都將有序地展開，相關行業和板塊存在一定的主題投資機會。另一方面，在結構性行情下，對于集合理財產品的配置，建議投資者綜合關注投資主辦人的選股能力。此外，面對市場的震蕩格局，部分低估值、增長相對確定的消費類部分板塊將為投資者提供較好的防御性。4月份上市公司一季報將集中披露，業績確定性強的個股也存在一定的投資機會。

在結構性行情下，對于券商集合理財產品投資者而言，張劍輝則建議在選擇管理人和產品時應以“穩”字當頭，一方面綜合考慮管理人團隊的穩定性以及投資主辦人操作風格的穩定性。另一方面，在震蕩格局中，也建議投資者綜合關注投資主辦人的選股能力。

來源：北京商報 潘敏

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