亞洲財經：GDP數據對市場的負面影響或將滯后反映

一季度經濟數據如期出爐，8.1%的數據遠低于市場普遍預測的8.4%。盡管1季度GDP數據仍處在“健康水平”的范疇內，但對該數據未來可能跌破8%的擔憂仍會打擊投資者的做多熱情。雖然從盤面上看，最近兩個交易日成交量有所放大，顯示主力并沒有被GDP數據所累，實際上，這可能只是假象。在很大程度上，市場的片面解讀誤導了資金取向：

其一，“倒逼”說。1季度GDP數據大幅低于預期，被部分分析人士解讀為將會倒逼政府放松政策。試問，如果貨幣政策或財政政策能解決一切問題，又有何憂可擔。其實這種邏輯是建立在“經濟降→政策松→通脹起→政策緊→經濟降”的惡性循環的鏈條上。

其二，“底部”說。也有一部分分析人士認為，1季度GDP數據大幅下滑，或表明經濟已經提前見底，特別是經合組織和野村等一些海外機構，他們認為中國經濟1季度成功“觸底”的概率很大。而國家統計局新聞發言人盛來運在新聞發布會上表示，“中國經濟何時觸底并不重要，重要是的追求高質量的經濟增長”，表明1季度經濟增長或仍沒有見底，換言之，未來確實存在“破八”的可能。

所以說，上述分析并不能成為支持股市上漲的核心要素，我認為，GDP數據對整個行情走勢的負面影響必將得到反映，但滯后體現的可能性較大。一是“倒逼”說和“底部”說具備相當誘惑力，二是最近行情發展有一定的慣性驅動。

從中長期來看，中國未來經濟的前景還在于結構調整和發展方式的轉型，不在于數據本身的波動，未來政府在這方面出臺的政策越多，股市的機會就越多。等到哪天政府出臺的政策出現實質性超預期的時候，新一輪大牛市也就隨之出現了。

來源：亞洲財經

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