改革措施難撫市場 歐洲憂慮“西債危機”

當兩周前意大利總理蒙蒂宣稱歐元區債務危機幾近結束時，恐怕并未意料到市場正在醞釀一場新的危機，其焦點正是歐洲第四大經濟體西班牙。

為應對債務危機，西班牙拉霍伊政府制定了詳細的致力于勞動力市場、財政以及金融等三大領域的改革，加之此前歐洲央行的長期再融資操作LTRO為西班牙銀行間接提供了流動性，市場一度穩定。但在復活節過后，西班牙政府債券收益率一路狂飆，曾一度突破了6%大關。

如今，各種不樂觀的預期充斥在媒體上。有觀察者認為，目前西班牙的情形就如同2年前的希臘，亦有觀點認為，2013年西班牙將在經濟緊縮中迎來金融危機，并最終被迫接受歐盟援助。

不過，目前西班牙政府堅決表示不會討論救助問題，歐洲央行執委也在前日暗示“解圍”，表示或為西班牙重啟債券購買項目。

西班牙成眾矢之的

西班牙政府4月9日宣布將在年內削減醫療衛生及教育預算100億歐元，但這一消息并未能夠安撫市場。

據西班牙媒體報道，在這個并未公布具體細節的方案中，醫療衛生部門預算削減幅度最大，占削減總額的70%以上。

其中，在教育領域的削減內容包括增加每個班級學生人數、增加教師授課時間以及削減對“家長委員會”的補貼等。

然而，市場對西班牙能否完成減赤目標的疑慮情緒一直在加劇，使得西班牙國債風險溢價再次上升并突破了400個基點，達到西班牙人民黨上臺以來的最高水平。

隨后，西班牙央行行長奧德內茲Miguel Angel Fernandez Ordonez表示，西班牙在銀行業重組方面已取得一定進展，但“如若經濟繼續惡化，西班牙銀行業可能需要更多資本金”這一表態旋即加劇了市場的憂慮。

歐洲央行執委會委員顧何Benoit Coeure此后暗示，歐央行或會重啟債券購買項目。

“市場情況未得到解決，歐洲央行是否將介入？”前日，顧何在巴黎的一項活動上表態，“我們已經有債券市場項目機制，雖然近期尚未使用，但它仍然存在。”

西班牙債券收益率大幅上升的跡象，被視為歐央行早先為安撫信貸市場而進行大規模“輸血”行動的影響正在削弱。此前歐央行分別在去年12月21日和今年2月29日進行了兩輪三年期低息貸款的長期再融資操作，即LTRO，總額超過了10萬億歐元。

作為歐盟第四大經濟體，西班牙主權債務高達7090億歐元，幾乎是此前接受援助的希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國債務總額的兩倍。因此，如果體量巨大的西班牙陷入債務危機，市場擔憂歐元區將沒有能力救贖該國。

德法出言安撫市場

在柏林，德國財政部發言人布蘭科海姆Blankenheim表示，西班牙“在許多政策領域進行了廣泛的改革”。

“我們感到遺憾的是，市場迄今為止，并沒有對西班牙這些巨大的改革努力作出回報。”布蘭科海姆表示。

法國薩科齊政府發言人也表示，目前市場對于西班牙的經濟形勢過度恐慌了。

由于外界對于歐洲需要提高自身防火墻的聲音又起，德國政府執政聯盟之一的基督教民主聯盟CDU議員富士斯Fushs出面表示，目前要求擴大歐元區防火墻的要求是不合理的，現在該輪到國際貨幣基金組織IMF來擴容了。

全球知名政治風險評估機構IHS環球透視IHS Global Insight的經濟學家巴蒂阿尼Badiani則認為：“盡管西班牙債券收益率上升，并在最近幾周引發債券市場的恐慌，但西班牙并不存在任何即時危險。”

不過，他認為：“風險預期會在2013年加強，屆時西班牙要努力遏制不斷惡化的經濟形勢，應對具有挑戰性的融資需求，同時其勞動力市場接近崩潰，銀行業亦麻煩重重。”

來源：中證網

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