中國銀行業低不良貸款率的神話或將破滅

近日，據溫州銀監局披露，今年2月末溫州銀行業不良貸款率為1.74%，已經8個月呈現上升態勢，比去年6月末最低時的0.37%飆漲了370.27%。

我們注意到，2011年末商業銀行不良貸款余額為4279億元，不良貸款率為0.96%，同比2010年都略有下降。不過，2011年四季度商業銀行不良貸款“雙降”的勢頭即已逆轉，不良貸款余額自2008年第三季度后首次上升，環比上升201億元，而不良貸款率也結束了2005年第四季度后近6年的下降趨勢，環比不良貸款率已上升0.1個百分點。與此同時，2011年末商業銀行貸款損失準備金余額為1.19萬億元，比上年末增加2461億元；撥備覆蓋率繼續提高到278.1%，比上年末提高60.4個百分點；商業銀行的貸款撥備率為2.7%，比上年末提高0.21個百分點。

在我們看來，盡管銀監會和商業銀行已經意識到了潛在不良貸款率增加的風險，盡管溫州1.74%的不良貸款率還算可以接受，但中國銀行業不良貸款率較低的神話已經出現破滅的跡象。決定銀行業經營業績的三大要素——貨幣政策、實體經濟和金融市場結構已經發生重大變化。

一是實體經濟。今年前兩月，規模以上工業企業利潤同比下降5.2%。41個工業大類行業中只有23個行業利潤同比增長，盡管增加值全部同比增長，扣除價格因素后實際增長11.4%，但主營業務收入利潤率從去年全年的6.47%下降到5.02%，這顯示出工業利潤下滑源于非貨幣因素的成本增加，國企更是由冠軍變為倒數第二（5.08%）。而如此迅速的利潤滑坡，對銀行貸款的不良率顯然埋下了極大的隱患。

二是貨幣政策。4萬億財政刺激計劃在近三年帶動了20多萬億新增信貸，大量“鐵公基”項目的超前消費導致到2010年末形成10.7萬億元平臺貸。盡管經過近一年時間的整改，但截至2011年9月底地方融資平臺貸款的清理整頓進度仍然只有60%，這意味著近40%的平臺貸可能無法實現現金流覆蓋，光平臺貸潛在的不良貸款就可能高達4.3萬億。工行行長楊凱生曾稱該行9340億元平臺貸只有80.79%為現金流覆蓋，建行副行長朱小黃則透露建行平臺貸85%可轉化為正常公司貸款，而深受地方政府權力影響的城商行的平臺貸風險敞口就更高了，成都銀行2010年末平臺貸占到了貸款總額的27.36%。近日路透更是披露，銀監會警告國內銀行稱，其未獲償還地方政府貸款中有大約20%被錯誤地歸于最安全類別中，低估了大約1.8萬億人民幣地方政府貸款的風險。這意味著地方債風險可能尚未完全暴露。

三是金融市場結構。高度管制的金融市場致使銀行業在貸款市場中占盡談判優勢，致使對中小企業的貸款利率可以上浮30%－50%。據《證券日報》調查，在基準利率的基礎上工農中建等對小企業貸款利率上浮20%－30%；民生銀行“商貸通”上浮45%左右；華夏銀行上浮40%；光大、浦發、興業和招行均上浮30%。據安邦研究人員實地調研，溫州銀行業原先之所以維持全國最低的不良貸款率，最主要的原因就在于包括擔保公司資金拆借等民間借貸的存在。但去年初以來隨著政府打擊地下金融、非法集資的力度加大，正規金融與民間借貸相互補充的金融生態系統被打破，不良貸款問題加速顯現。溫州的例子可能只是一個開始！

民間金融作為中國金融生態系統不可或缺的組成部分已被打破，由此導致溫州銀行業不良貸款率急劇攀升，但這只是中國低不良貸款率神話破滅的冰山一角。隨著經濟增長速度的下降，企業經營狀況的惡化，以及打擊地下金融、非法集資力度的加大，不良貸款的問題可能會加速顯現。

來源：中國企業家網

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